金程問答
老師，我覺得這里反對意見都比較牽強(qiáng)。利用債券的收益為限作為期權(quán)費(fèi)購買看漲期權(quán)，如果股價下跌，不行權(quán)，損失期權(quán)費(fèi)而已，也不會帶來虧損。反對理由二也比較難解釋通，期權(quán)賣方要繳納保證金的，而且國內(nèi)來看賣方是無法違約的。
老師，這里關(guān)于高估和低估很容易混淆。一般認(rèn)為市場價格比理論價格高，才叫高估（被市場高估的意思）。但是這里卻是基金經(jīng)理認(rèn)為預(yù)期收益低于理論價格叫被高估了，好像理論價格不對，基金經(jīng)理判斷才對一樣。這完全是相反的理解，所以在做題時很容易混淆，搞反。老師，該如何理解，才能不容易混淆呢？求解，求解。
老師，這里c問和d問題是不是矛盾呢?c問中政府債券收益率是名義的，3年債收益率是真實的。到d問，關(guān)聯(lián)債成了名義，政府債成了真實的。很容易讓人混淆啊。
老師，在使用期權(quán)買賣權(quán)平價公式公式計算套利利潤時候，為什么在利用公式時候不用1000的合約規(guī)模，而在計算現(xiàn)金流時候卻需要乘以1000呢
老師，這里需要回答人力資本風(fēng)險，為什么不能從折現(xiàn)率來回答。由于未來還有30年，所以利率變動較大，風(fēng)險較大。答案只是從分子端未來收入的穩(wěn)定性來答，我覺得也要考慮分母端折現(xiàn)率，是不是這樣呢?
老師，這里我不明白，價格久期乘以面值如何理解?你也沒講
老師，這里問的是套利，而這種策略是盈利，并不是套利的意思。套利是利用定價錯誤賺錢，不是嗎？
老師，在計算利率互換價值時，為什么要將本金部分也要折現(xiàn)呢?應(yīng)該只是利息部分互換才對吧?
老師，在題目告訴無風(fēng)險收益率為4%（單利），計算3個月收益率如何計算？1、4%*3÷12嗎。2、還是(1+4%）的3/12次方呢？
老師，這里是否能回答股性較強(qiáng)，適合激進(jìn)投資者，這樣的表述呢？
老師，這里政府債券是一次還本付息，而3年債券是年付息，這樣的利率可以直接乘除嗎？
老師，這里如何理解折現(xiàn)率是息差和互換利率之和呢?這里是如何涉及互換概念的？
老師，這個99.9對應(yīng)的名義本金為150百萬歐元，但是題目給的對沖名義本金是100百萬歐元，為什么不進(jìn)行換算呢？而且為什么不使用除息價對沖呢？就算含息價格，題目也沒有交代99.9是含息的，直說是市場價，一般市場價應(yīng)該是凈價才對。
老師，按照您的解釋，可回收率和違約損失率之和才是1，為什么答案中是倒數(shù)關(guān)系呢？很顯然不對啊
老師，考試時有點(diǎn)摸不著頭腦，這里人家問的是資產(chǎn)配置的意義，我覺得只需要回答與負(fù)債端風(fēng)險收益匹配就好，為什么還要回答具體如何配置的問題。我覺得答案第二和第三均是回答如何配置。
程寶問答
