金程問(wèn)答
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流動(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)性
您好，老師在這里講到一致性風(fēng)險(xiǎn)度量給每一個(gè)數(shù)據(jù)計(jì)算了權(quán)重，并且列出了權(quán)重的計(jì)算公式。這與后面講到的半?yún)?shù)數(shù)法中給每一個(gè)數(shù)據(jù)配權(quán)重有什么區(qū)別？
146頁(yè)這里講錯(cuò)了吧，cml圖里A點(diǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是圖中黃線得出的sigmaA,比sigmaM小，而sml圖里A點(diǎn)beta=2，這兩個(gè)A點(diǎn)不可能對(duì)應(yīng)同一種資產(chǎn)。
老師您好！請(qǐng)問(wèn)考試會(huì)出這么不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)念}目么？Residual Risk我覺(jué)得是Tracking Error Volatility，但用Fund A(9.3%-7.4%)/(15.3%-14%)的話得出來(lái)是1.4!=0.8，我就一直在考慮是否Fund和Benchmark Portfolio有相關(guān)性
老師，C選項(xiàng)說(shuō)federal fund market只在交易日開(kāi)放，那我想問(wèn)銀行的工作日跟交易日不是一樣的嗎，那么銀行缺流動(dòng)性了不也是在交易日才會(huì)發(fā)生的嗎？
老師：1、這題麻煩再講解一下聯(lián)合概率和條件概率，無(wú)記憶性。2、如果給的是第一年第二年都不違約，第三年違約這個(gè)概率怎么求？
這里所說(shuō)的on-the-run是和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)那章的on-the-run-bond一個(gè)意思嗎？都是指剛發(fā)型的？然后這段話的意思是，假設(shè)剛發(fā)行的債券也不會(huì)比已經(jīng)流通的更吃香，價(jià)格更高？
PD是大幅下降，那么我應(yīng)該理解為PD足夠低，在PD足夠低時(shí)，相關(guān)性上升，不是沒(méi)有太大影響嗎？所以這一題應(yīng)該只考慮PD下降的影響。這么考慮的錯(cuò)誤在哪里？
老師，這題說(shuō)信用風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)被對(duì)沖，但利率和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)被對(duì)沖了?？墒侨绻坏┯幸环竭`約了，那么不就是可能出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題嗎。雖然這題沒(méi)這個(gè)選項(xiàng)。
老師好，我們?nèi)粘Ｗ霰M調(diào)時(shí)，一般會(huì)關(guān)注投資經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)和產(chǎn)品的歷史表現(xiàn)，為什么在這里是不重要呢？是對(duì)沖基金的歷史業(yè)績(jī)沒(méi)有可參考性嗎？
而且老師為什么不能用PD來(lái)分析，您視頻里也說(shuō)了如果經(jīng)歷財(cái)務(wù)困境那么公司的PD會(huì)上升，那么A選項(xiàng) 為什么不能用PD上升，ρ不變，損失可能性上升，因此senior和equity價(jià)值都下降
這題，2個(gè)不同CI的VAR用同樣的CI的回測(cè)，解題用的算VAR的顯著性水平不同來(lái)理power of test對(duì)吧？那有沒(méi)有計(jì)算是一個(gè)CI，回測(cè)是兩個(gè)CI，這種咋辦？
老師，我理解您問(wèn)題回答里說(shuō)的這些原因，但是這個(gè)講義上說(shuō)的資產(chǎn)大類之間整合很有難度以及很少有人精通多個(gè)大類，這跟導(dǎo)致資產(chǎn)大類間流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)更小有什么必然聯(lián)系呢？
老師，經(jīng)過(guò)流動(dòng)性調(diào)整的Var，是指市場(chǎng)Var吧？然后想擴(kuò)展問(wèn)下，市場(chǎng)Var計(jì)算的對(duì)象是整個(gè)市場(chǎng)，還是市場(chǎng)里某個(gè)金融機(jī)構(gòu)或者某個(gè)金融產(chǎn)品？還有信用風(fēng)險(xiǎn)Var是UL吧？除此以外，還有其他Var嗎？
“CML線的橫坐標(biāo)是總風(fēng)險(xiǎn)，因此CML線上的點(diǎn)代表的是充分分散的有效的投資組合?！崩蠋?，雖然CML的橫坐標(biāo)是總風(fēng)險(xiǎn)，但在CML上的點(diǎn)都只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這樣說(shuō)對(duì)嗎？
可能性大， 所以這里說(shuō)是higher interest rate risk嗎？即interest rate變動(dòng)可能帶來(lái)?yè)p失等
程寶問(wèn)答
