此處倒數(shù)第四行，為什么不是乘以2，而是除以二？
請問這里V call或 V put 的conversion price, 行權(quán)價嗎？
此處的政府機構(gòu)發(fā)行的債券，goverment agency bond, 廣義上是指國家層面的主權(quán)政府？還是指地方政府？
比較第二題和第五題，不太懂分母部分的計算？第二題第三項分式，為什么不是103/（1+第一年即期利率）*（1+第一年即期利率）（1+第二年即期利率）*(1+第一年即期)（1+第二年即期）（1+第三年即期）？ 而第五題的解法，就是用每一時刻對應的即期利率+1，再做連乘法。 請具體講一下區(qū)別？
此處的正向負向，是指實際利率和價格的變動方向一致？還是指“實際利率的變動，對價格產(chǎn)生了下降，形成對投資者不利的影響？”是說哪一種邏輯來判斷正向負向？
這幾個例子都是以平價債券舉例，如果不是平價債券，結(jié)論還會成立嗎
revenue還款來源的project具體指哪些
溢價債券自身不也有利息嗎，有OID資本損失看做利息，不應該這兩個先相減，如果還是負數(shù)再抵扣別的債券的利息稅
債券的風險主要是指對債券收益率的風險呢?還是債券價格的風險呢?看教程意思是債券收益率A.HPR的風險對嗎?
問下,這里的Coupon reinvestment risk,是僅僅指 coupon的再投資回報那部分,還是也包含 coupon?
這里提到的再投資回報率和市場利率是不是相同的意思
債券的 I/Y 期間利率不是也是折現(xiàn)率,回報率的概念嗎? 那么為什么還要求持有期回報率嗎? 有什么區(qū)別嗎?我的理解是:之前算年金用的期間利率 I/Y,A.HPR,還有理論上的持有期回報率YTM,其實都是折現(xiàn)率和回報率的概念. 但計算年金也好,YTM 也好,都是要滿足三個假設條件的. 如果滿足,那么A.HPR = YTM是無差的.但是很多時候 YTM 的三個假設條件并不符合,此時A.HPR 不一定等于 YTM. 那么此時債券的收益率,持有期回報率就不能用 YTM 來計算了,而是要計算 A.HPR. 是這么理解嗎?
持有期回報率 HPR,算不算是 yield measure收益率的一種?好像之前計算折現(xiàn)率時,并不是這么計算的.
請老師解釋下,spot rate究竟指什么,有點亂. 他是僅僅指不同期限下零息國債的YTM嗎? 如果是這樣,等于是直接用 spot rate進行估值,只能是對于無風險債券進行估值才可以用這個折現(xiàn)率對吧? 如果是對于企業(yè)債, 那么就要計算出企業(yè)期限上的折現(xiàn)率Spot rate + Z-spread才可以是嗎? 不能直接用 spot rate折現(xiàn)
這里老師說錯了,YTM 并不是 spot curve,而是對應期限的 par curve,等于不同期限的 coupon rate才對吧? 對于同一個債券現(xiàn)金流折現(xiàn),除非是第一個試點是,coupon rate = spot rate. 后面現(xiàn)金流折現(xiàn),比如 3年的債券折現(xiàn),如果是YTM 折現(xiàn),每一期的折現(xiàn)率就是三年期債券的 coupon rate,是不變的. 而對于 spot rate折現(xiàn),每一期的折現(xiàn)率都是不同,稱為即期利率.是吧?
程寶問答
金程問答