為什么beta收益是買大盤？
老師可以解釋一下最后一句話嗎
老師可以解釋一下后面這兩段話嗎？
老師private equity不屬于股票嗎？為什么屬于另類投資呢？
關(guān)于對(duì)沖基金的估值有以下問題想問老師： 1、如圖，traded securities是交易型證券，指股票、債券等對(duì)吧？ 2、non-traded securities是指什么，包含哪些？ 3、market value是指公允價(jià)值嗎，和bid price、ask price有什么關(guān)系？有一點(diǎn)我沒理解，在市場(chǎng)交易不是有一個(gè)成交價(jià)嗎，為什么不用這個(gè)價(jià)格，要去用bid和ask兩個(gè)價(jià)格呢？ 4、組合當(dāng)中short position的估值怎么估？是我借了一只股票然后賣出，賣出后這只股票依然算在組合中嗎？即使當(dāng)前不一定買回，依舊每天計(jì)算這只股票的價(jià)格，并且算在整體組合的凈值中嗎？買回之后是不是就不再計(jì)算這只股票的價(jià)格了？ 5、整體的方法是否為：對(duì)于組合中的所有資產(chǎn)，保守做法為對(duì)多頭的用bid對(duì)空頭的用ask，常見做法為都用(bid+ask)/2，以此得到的凈值用于每天的披露；但對(duì)用于實(shí)際交易的凈值，需要對(duì)non-traded securities的價(jià)格用流動(dòng)性折價(jià)后調(diào)整，以此計(jì)算實(shí)際交易的凈值
老師好，這道題a錯(cuò)在哪里了?；久嬖鲩L(zhǎng)策略不就是 identify undervalued companys
對(duì)于圖中的第3題，遠(yuǎn)期貼水的話，那么標(biāo)的資產(chǎn)持有者不是應(yīng)該在現(xiàn)在賣出資產(chǎn)，同時(shí)簽訂合約再以期貨價(jià)格買回來獲利嗎？答案是什么意思呀？沒有看懂
間接投資real estate的都有哪些？
關(guān)于另類投資有以下問題想問老師： 1、bottom-up怎么選股？ 2、long-short position是指“同時(shí)”做多和做空，還是做多“或者”做空？ 3、對(duì)沖基金的估值中有一種是average quotes adjusted for liquidity (1) 用于交易的凈值是不是就是在中間價(jià)的基礎(chǔ)上乘以流動(dòng)性折價(jià)？ (2) 用于reporting的凈值還是中間價(jià)，這里的report是向誰報(bào)告？為什么要報(bào)告？ (3) 對(duì)沖基金是不是一般都是在場(chǎng)外交易的？ 4、如圖1的第5題 (1) B選項(xiàng)的beta收益就是指CAPM模型中的beta×(Rm-Rf)嗎？ (2) B選項(xiàng)不對(duì)是不是因?yàn)榱眍愅顿Y的beta可正可負(fù)，因此beta收益也不一定是正的？ (3) C選項(xiàng)中的effective market是不是指強(qiáng)有效市場(chǎng)？C選項(xiàng)不對(duì)是不是因?yàn)榱眍愅顿Y一般是主動(dòng)管理，而不是被動(dòng)復(fù)制指數(shù)，因此另類投資認(rèn)為市場(chǎng)不是有效的？ 5、如圖2的第10題 (1) 題中的current income stream的意思是當(dāng)前的現(xiàn)金流入？ (2) C選項(xiàng)為什么不對(duì)？把大宗商品期貨賣出也可以獲得收益呀？ 6、如圖3的第28題，如果題中的激勵(lì)費(fèi)不是扣除管理費(fèi)后計(jì)算的，這道題是不是就會(huì)收取0.15 million的激勵(lì)費(fèi)？ 7、對(duì)于激勵(lì)費(fèi)的計(jì)算，如果題中沒有任何說明，是不是就默認(rèn)不用扣除管理費(fèi)？
（2/2）以下另類投資的問題想問老師： 1、基建投資中的Master Limited Partnership (MLP)是理解成投資于基建項(xiàng)目的基金嗎？它是場(chǎng)外公開交易的嗎？ 2、如圖中的24題，為什么C選項(xiàng)不對(duì)，是因?yàn)長(zhǎng)BO只有l(wèi)ong沒有short嗎？沒有賣出后再買回對(duì)吧？ 3、如圖中的29題，為什么C選項(xiàng)不對(duì)？ 4、如圖中的40題，理解過程是否為：收益率=真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率+預(yù)期通脹率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，根據(jù)題目大宗商品期貨的收益率就是通脹率，因此扣除通脹因素外，投資大宗商品期貨的真實(shí)收益（即真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償）等于0，對(duì)嗎？
（1/2）以下另類投資的問題想問老師： 1、如圖2的第10題 (1) 題中的current income stream的意思是當(dāng)前的現(xiàn)金流入？ (2) C選項(xiàng)為什么不對(duì)？把大宗商品期貨賣出也可以獲得收益呀？ 2、如圖3的第28題，如果題中的激勵(lì)費(fèi)不是扣除管理費(fèi)后計(jì)算的，這道題是不是就會(huì)收取0.15 million的激勵(lì)費(fèi)？ 3、對(duì)于激勵(lì)費(fèi)的計(jì)算，如果題中沒有任何說明，是不是就默認(rèn)不用扣除管理費(fèi)？ 我解釋一下合并提問的原因： 現(xiàn)在金程APP改版之后，如果要提問就要先進(jìn)入上課的視頻之后才有提問的按鈕，提問答疑的界面中原來有的提問按鈕現(xiàn)在沒了，因此每提問一次就要打開一次視頻很麻煩。老師可以向負(fù)責(zé)APP的同事反應(yīng)一下做個(gè)優(yōu)化~ 我盡量合并的問題少一點(diǎn)，老師在回答的時(shí)候可以不用復(fù)制題目，標(biāo)出序號(hào)就好，節(jié)省字?jǐn)?shù)哈哈
關(guān)于另類投資想問下老師： 1、私募股權(quán)的管理費(fèi)基于總的承諾出資減去已結(jié)束項(xiàng)目的返回資金收取，結(jié)合以下例子 t=0時(shí)刻，LP和GP簽署協(xié)議承諾出資100萬 t=1時(shí)刻，LP向GP提供40萬，GP投資于項(xiàng)目A t=2時(shí)刻，LP向GP提供60萬，GP投資于項(xiàng)目B t=3時(shí)刻，項(xiàng)目A結(jié)束，GP返回LP 70萬 t=4時(shí)刻，項(xiàng)目B結(jié)束，GP返回LP 90萬 那么： (1) 在t=0至t=3時(shí)刻內(nèi)，管理費(fèi)都基于100萬收取 (2) 在t=3至t=4時(shí)刻內(nèi)，項(xiàng)目A已結(jié)束，管理費(fèi)是基于100-40=60萬收取，還是100-70=30萬收取？也就是說在總承諾出資基礎(chǔ)上減去的，是已結(jié)束項(xiàng)目的投資本金還是本金+收益？ (3) 在t=3時(shí)刻，由于未收回承諾出資，因此不收激勵(lì)費(fèi)；在t=4時(shí)刻，已收回承諾出資，因此收取激勵(lì)費(fèi) 2、關(guān)于公開和非公開交易： (1) 公開是否指面向所有投資者，非公開是否指不面向所有投資者而只面向部分？ (2) 場(chǎng)內(nèi)交易是否都是公開的？場(chǎng)外交易是否可以說公開的也可以是非公開的？ (3) 對(duì)沖基金和PE基金是否都是場(chǎng)外非公開的？ 3、基建投資中的Master Limited Partnership (MLP)是理解成投資于基建項(xiàng)目的基金嗎？它是場(chǎng)外公開交易的嗎？ 4、如圖1中的24題，為什么C選項(xiàng)不對(duì)，是因?yàn)長(zhǎng)BO只有l(wèi)ong沒有short嗎？沒有賣出后再買回對(duì)吧？ 5、如圖中1的29題，為什么C選項(xiàng)不對(duì)？ 6、如圖1中的40題，理解過程是否為：收益率=真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率+預(yù)期通脹率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，根據(jù)題目大宗商品期貨的收益率就是通脹率，因此扣除通脹因素外，投資大宗商品期貨的真實(shí)收益（即真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償）等于0，對(duì)嗎？ 7、對(duì)于圖2中的第3題，遠(yuǎn)期貼水的話，那么標(biāo)的資產(chǎn)持有者不是應(yīng)該在現(xiàn)在賣出資產(chǎn)，同時(shí)簽訂合約再以期貨價(jià)格買回來獲利嗎？答案是什么意思呀？沒有看懂
margin call是什么東西
B為啥不對(duì)，根據(jù)題目，遠(yuǎn)期價(jià)格小于幾期價(jià)格，所以貼水，所以B
回填偏差和幸存者偏差好像說的是一回事，有啥區(qū)別？
程寶問答
金程問答