第三個例子結(jié)尾老師說：持有到期的期限不變，但再投資回報率不是票息率而是實際的12%，所以再投資回報上升，所以實際投資率上升？這個邏輯沒錯，但與第一例子比較，不是一樣嗎？第一個例子中，再投資回報率也是按YTM計算的，但為何計算P0沒有按12%折現(xiàn)，而是直接用1000計算？按理說，實際利率上升為12%，P0不是應(yīng)該按12%折現(xiàn)嗎？是不是我對YTM的學(xué)習(xí)理解有誤？也就是要把債券的估值第41章再溫習(xí)學(xué)習(xí)下？
第二個例子有點反常識，既然債券沒有持有到期，僅獲得2年票息，雖然票息再投資利率依然以YTM獲得，但少了1年票息，所以totalreturn肯定是少了，只不過2年折現(xiàn)率依然是YTM，也就是2年的實際收益率依然是以YTM獲得，那還用計算嗎，肯定到期HPR等于YTM?。颗c之前舉例滿足YTM三個假設(shè)一樣，沒有計算的必要?。繐Q句話說，無論是否持有到期，只要票息再投資率和YTM一樣，債券的實際收益率HPR肯定等于YTM?
關(guān)于Treasury Strips，老師說可以拆分為1個為期1年的零息債券，到期給投資者10塊，也可以拆分為1個為期2年的零息債券，到期給投資者10塊，這里不需要考慮償還投資者principal嗎？
這道題目里說的YTMquoted on a semiannual bond basis 不是給的YTM已經(jīng)是半年化的數(shù)字的意思嗎？所有題目里給的YTM都默認(rèn)是年化是嗎？
在計算利率和債券價格變動的關(guān)系是分為線性變化部分和非線性變化部分,前者通過MD來計算,后者是凸性.我想問下,凸性里面講到的含權(quán)債券,那么不含權(quán)的債券是不是就不存在凸性了?凸性是含權(quán)債券才有的?
這個△bondvalue是不是指:由風(fēng)險溢價部分所引起的久期+由風(fēng)險溢價部分所引起的久期凸性?
這說的有點問題,什么叫coupon越小,前端的現(xiàn)金流就越小,這個明顯越大啊,現(xiàn)金流折現(xiàn)求和.第一期100元,折現(xiàn)到0時刻,couponrate=r,折現(xiàn)回去是不是100/(1+r)?r變小,折現(xiàn)回去的現(xiàn)金流是不是變大?怎么可能小呢
reinvestment risk和market price risk怎么理解？這里的ytm和apr的比較有沒有數(shù)學(xué)公式來說明？
這里面的WAC是指的房貸利率是嗎?就是還房貸的利率,而不是債券給到投資者的couponrate是嗎?
精 這塊算interest給servicer和investor的地方為什么是1/12和11/12這么分配呢
為什么Bond Valuation with Spot Rates 通過即期利率對債券進行折現(xiàn)估值時,這里面指考慮了國債的收益率,作為基準(zhǔn)利率,.這部分的風(fēng)險溢價不考慮嗎?
為什么callable_bond要high_yield能不能講講原因。。
老師說先還級別較高的債券？上面不是寫的prevent嗎
Structured Financial Instrument 結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品從知識邏輯結(jié)構(gòu)來算,屬于融資渠道嗎?
這一段講的不明不白，舉的例子陳述的時候從哪一方的出發(fā)點一致在變，聽的云里霧里，歷史提問記錄也有同學(xué)提問，我要反饋，要求該段內(nèi)容重新錄制： 首選他說100元的起始資本，選一個保本的產(chǎn)品去投，但是因為是無利息，所以折價88元，然后說另外12元買一個call option，這段我反復(fù)看了4遍，如果說我是投資人，買方，沒錯我的資本還剩12元，但是什么叫我買一個call，call對發(fā)債方有利對我不利我憑什么要買這個，如果就算我要接受應(yīng)該在88元的基礎(chǔ)上更加折價，而不是我再出剩余的12元買一個對我不利的call。那么如果說這個老師把出發(fā)點轉(zhuǎn)變了，主語是發(fā)行方，那么我從投資人那里獲得的88是我的運作資金，期末要給客戶100元，然后“我”買一個call，沒錯作為發(fā)債方我買一個call對我有利，但是這里的我買就等于我要再在88元的基礎(chǔ)上花費，打點折，就也應(yīng)該再折價。 這邊請答疑老師重新解釋一下這個100元做保本投資應(yīng)該怎么分配資金，謝謝！
程寶問答
金程問答