藍色字體部分完全不理解，請老師再解釋一下，謝謝！
既然老師說RI不能用g去算，因為ROE會越來越小，而是需要 用凈盈余假設(shè)去算，那為什么一階段模型，又假設(shè)的是以g永續(xù)去增長呢？
為什么沒有達到 最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，就要扣除利息呢？不是最優(yōu)，不就是這個公司的現(xiàn)狀嗎？而且不是最優(yōu)，對公司財報來講，相對于多交稅了，NI就低了，相對而言更保守，這樣為什么不對呢？ 另外一個問題就是如果公司要被收購，那應(yīng)該也是要把利潤做高才對，這樣才顯得這個公司更賺錢啊。
老師好，進行EPS Normalization的時候，為什么ROE取平均可以不受公司規(guī)模變化的影響呢？公司規(guī)模上升會影響equity如何變化呢？
老師，firm value與enterprise value的區(qū)別是什么？firm value=equity+liability-cash&short-term investment這個對么？
EV/EBITDA這個指標是越低越好（越應(yīng)該買入）嗎？
build-up method是什么呢？在哪里有講到呢？
老師，這個二階段和三階段模型的例題，可以幫忙畫圖再解釋一下嗎？一級紀老師講的畫圖法很好理解，這里老師說又可以從16年分解，又可以從17年分解，給繞暈了。
如果公司分紅給股東了，那股東也不一定拿這筆錢再投資到公司身上啊，為什么說對公司的自由現(xiàn)金流就沒有影響了呢？
Hmodel下，為什么是在1.77除9.5%-4%的基礎(chǔ)上去乘以3%呢？
為什么在算NB的時候，使用的是固定資產(chǎn)賬面價值而 不是原值？
運營資本的定義是公司在日常短期經(jīng)營 中所占的現(xiàn)金流。為什么CA-CL表示的 就是這個定義呢？流動資產(chǎn)（除現(xiàn)金部分）減去流動負債（除付息部分），為什么得到的值，就能代表日常短期經(jīng)營所需的現(xiàn)金流呢？
還是說，這里的PVGO就是全分紅假設(shè)下的PVGO，就是嚴格限制，所謂的現(xiàn)狀，就是公司賬面上沒有資產(chǎn)?因為一旦有最初的資產(chǎn)了，想要維持最初的這個資產(chǎn)，后續(xù)就不好計算了？
老師，請問下，為什么PVGO公示里面，E1=D1？老師說因為把利潤全部發(fā)放了，才是沒有增長。既然是現(xiàn)狀，那么也就是說，我第一年賺了10塊，第二年賬面應(yīng)該也還是10塊。但如果我實際賺了15，為了保持現(xiàn)狀，我應(yīng)該發(fā)放5塊錢的股利。同樣，第三年，如果我賺了18，為了保持現(xiàn)狀，我應(yīng)該發(fā)放8塊錢股利。這樣的邏輯，怎么得出D1=E1呢？
為什么intrinsic value =fairvalue 呢？一般來講，fairvalue是市場上的價格，應(yīng)該是marketvalue才對呀，也就是由供需決定。。
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