關(guān)于利率二叉樹構(gòu)建、有效久期二叉樹構(gòu)建、含權(quán)債券二叉樹構(gòu)建的理解步驟是否正確？ 利率二叉樹①先用spot rate推導出forward rate，在forward rate基礎(chǔ)上使用假設(shè)的利率波動性，計算出每個node的數(shù)值；②步驟①完成后，如果構(gòu)建的二叉樹與市場觀測到的值不一致時，需要通過對二叉樹進行不斷修正，使其最終等于市場觀測到利率？（這里的修正過程可以詳細補充一下？） 有效久期二叉樹構(gòu)建，前兩步與利率二叉樹構(gòu)建一致，利率二叉樹構(gòu)建完成后，將修正后的forward rate作為基準利率，在每個基準利率的基礎(chǔ)上增加（+△y）減少(-△y)同一個數(shù)值,計算出V-和V+，然后用公式ED = (V_ - V+) / (2 *V0 * △y)? 含權(quán)債券二叉樹構(gòu)建，前兩步與利率二叉樹的構(gòu)建步驟一致，在利率二叉樹構(gòu)建完成后，在每個利率二叉樹節(jié)點同時增加一個OAS，不斷進行調(diào)整使其計算出來的含權(quán)債券價值等于市場上觀測到的含權(quán)債券價值？
1.第二問，下一年信用等級的變化，引起的價格變化，是指第二年年初到第二年年末價格（P2-P1）的變化嗎? 還是一個某個時刻的瞬時變化(mod.D, △r→0), 信用評級向下的概率大于向上的概率，信用風險增大，預期回報率（要求回報率，benchmark+spread）不是應該增大，為什么減少了？①E(△P/P)=-1.76715% <0, FV < PV, 現(xiàn)值上升，終值下降； ②credit risk↑，CVA↑, fair value↓, 現(xiàn)值下降，終值上升；不理解 2.第三問，這里的credit spread 一定是G spread嗎？而不是Z spread
第七題沒明白，雖然提到了liquidity premium，但是yield curve slope是downward的為啥能是“l(fā)iquidity preference theory”呢？liquidity preference theory不能夠解釋利率曲線downward啊。而且，后面“Tyo's answers,”那一段，都和liquidity preference theory沒關(guān)系啊
131頁 第24題 B\C沒看懂
請問這題的思路是什么 上面公式的結(jié)論原理是什么？
程寶問答
金程問答