金程問(wèn)答
第三題中應(yīng)該與這部分相關(guān) Jatin suggests that Alahtab incorporate the following as inputs into his H-model and FCFE model computations，怎么判斷用FCFE的不是H model而是突然變化的兩階段模型？使用FCFE會(huì)存在H model嗎？
FCFE = NI – (1 – DR)(FCInv – Dep) – (1 – DR)(WCInv) 這個(gè)公示中的debt ratio 如果題目沒(méi)給，怎么計(jì)算呢？還是一定要題目給了
問(wèn)一個(gè)比較傻的問(wèn)題，第三題里的折現(xiàn)率r為什么是12%而不是9%?
第四題的公式能幫忙整理一下嗎，我有點(diǎn)暈。 expected residual income of Cerulean Plantations is $30 per share 說(shuō)的是公式的哪一部分？是（ROE-r)*BVPS嗎
2. 的后半句說(shuō)法正確嗎，就是FCFE不受dividend payout policy嗎，stock issuance會(huì)造成重大影響嗎？
如果用新的tax rate從NI開(kāi)始算FCFF也不行嗎
這個(gè)公式講義上有嗎？為什么講義上我看的是 v0 = RI/(r-g) + B0? 為什么要加上B0來(lái)著？
為什么retained earnings也屬于普通股的shares
第一題答案里說(shuō)的是leverage產(chǎn)生的稅盾效果會(huì)降低FCFE，而老師說(shuō)的是對(duì)net borrowing的影響，這兩個(gè)是都會(huì)產(chǎn)生影響對(duì)吧？
老師，我們這里的net profit margin公式是E1/S1，課上講PRAT模型時(shí)里面的profit margin是(NI-Dividend)/NI，這兩個(gè)公式的差別是什么，具體應(yīng)用上怎么分辨，什么時(shí)候該用哪個(gè)？這兩個(gè)公式的分子分母是永遠(yuǎn)固定不變的嗎？還是有時(shí)可以替換？（一個(gè)公式的分子有的時(shí)候也用作另一個(gè)公式的分子之類）
FCFF不與equity匹配，但是CFO與盈利+非現(xiàn)金費(fèi)用與equity也不匹配??？CFO也應(yīng)該是公司整體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流。而且B選項(xiàng)的盈利加上非現(xiàn)金費(fèi)用也不是匹配的?。慷疾恢肋@道題的考點(diǎn)在哪里？
Q5CFO不是也是公司的現(xiàn)金流嗎，這里怎么區(qū)分判斷呢
為什么第4問(wèn)B0等于4000*40%=1600 第5問(wèn)B0等于23.24
這里g為什么要用70% 不用題目中給的9%
這里為什么不能在8時(shí)點(diǎn)做比較呢，用第二階段terminal value 和前八年在8時(shí)點(diǎn)的值比，因?yàn)轭}目問(wèn)的只是一個(gè)比例。
程寶問(wèn)答
