金程問(wèn)答
這里哪里有提示說(shuō)算出來(lái)的FCFE是FCFE1所以不用乘（1+g)?
公司金融中有industry premium，equity中沒(méi)有industry premium，請(qǐng)問(wèn)在考試中要不要加industry premium
Q4，A選項(xiàng)，既然題目問(wèn)的是book value per share, 為什么要跟fair value關(guān)聯(lián)呢？adjustment 1的意思是不是，根據(jù)fair value中的項(xiàng)目，來(lái)對(duì)于B0進(jìn)行調(diào)整？我當(dāng)時(shí)覺(jué)得A錯(cuò)，是因?yàn)榭紤]到book value per share的分子，肯定是book value，不會(huì)是fair value。老師看一下我這樣為什么是錯(cuò)的，謝謝。（其他關(guān)于第四問(wèn)的回答我看過(guò)了，請(qǐng)針對(duì)adjustment 1具體解釋一下，謝謝）
第五題第四問(wèn)，single-stage residual income model 必須保證residual income為正，這個(gè)可以當(dāng)作結(jié)論來(lái)記么
這個(gè)題，如果先算出公司總價(jià)值，再減去WC和FA的價(jià)值，得出IA的價(jià)值，為何這種算法不對(duì)？先用總收入35/wacc-g,然后減去10+45。這種算法錯(cuò)在哪里？
如果FCFF計(jì)算FC inv 的時(shí)候出現(xiàn)了disposal，比如60萬(wàn)book value的賣了80萬(wàn)，在CAPEX和proceeds中分別如何體現(xiàn)？尤其是proceeds算多少錢？
老師，折舊，攤銷降低當(dāng)年利潤(rùn)，但是對(duì)現(xiàn)金流沒(méi)有影響，是不是因?yàn)?，折舊攤銷是一筆虛的開支，是賬上扣，但實(shí)際上公司沒(méi)有支付的意思？那么如果公司維修了設(shè)備，這筆費(fèi)用是實(shí)際支出的，會(huì)記在哪里？然后這部分實(shí)際支出的費(fèi)用會(huì)如何抵減虛擬的折舊攤銷呢？
老師，1518除的為什么是43923而不是其他數(shù)值？這個(gè)公式的完整的原始狀態(tài)是什么？
第二題為什么要用1減去兩次啊
老師，這個(gè)題這怎么理解。我的想法是計(jì)算價(jià)格的分母是（r-g），implied g大，分母小，價(jià)格高估，可以這么想嗎？
這里公式錯(cuò)了，RI7應(yīng)該是0.06
這題根據(jù)已知條件能算forward div yield嗎？怎么算？（Re應(yīng)該是11.15%吧）
EV里 包含 付息債務(wù) 我 有點(diǎn) 不理解 ，我去 花錢 買 別人 的 債務(wù) ？按說(shuō) 這不應(yīng)該 是 一個(gè) 減分 項(xiàng)嗎
我理解的E/R=5.33*（1+4%）而非15%，因?yàn)镋/R永續(xù)增長(zhǎng)是按4%而非15%，但是答案給的是按15%增長(zhǎng)？難道我理解的PVGO的面積不對(duì)？
Q4, 為什么不能用market value和P/B ratio計(jì)算book value？
程寶問(wèn)答
