最后一題，老師解釋說是因?yàn)槔氏陆祵?dǎo)致的flattening，所以是bullish flattening，怎么理解呢？bullish和bearish不是從經(jīng)濟(jì)周期角度理解嗎？flight to quality是經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候發(fā)生的，所以是bearish flattening，這樣理解錯(cuò)在哪里呢？
第1題老師解析提到，可轉(zhuǎn)債執(zhí)行需要債券價(jià)格上漲，所以A不對(duì)。但是題干不是提到央行執(zhí)行低利率，股票價(jià)格會(huì)升高嗎？也是因此call option 更容易執(zhí)行
spot rate和par rate的區(qū)別，為什么除了第一年的相同，其他期間的會(huì)不同呢？原因是什么
老師，我系統(tǒng)性捋一下各種rate，有不對(duì)的你麻煩指出來。（1）Spot rate=zero rate , 是站在0時(shí)間節(jié)點(diǎn)看未來1或2或3年的平均年利率，假如spot rate 3 = 5%,這個(gè)數(shù)額已經(jīng)平均到了三年中，所以每年都是5%，算price估值包括構(gòu)建二叉樹都是用Spot rate，如果題目給的是expected spot rate也可以用，就是分析師猜測的；（2）forward rate 可通過spot算出來，比如F（1，1）指的是站在0時(shí)間節(jié)點(diǎn)，一年后的一年期利率；1+Spot 2= （1+spot1）*（1+F(1,1)） ; (3) coupon rate 是票面利息/票面價(jià)格，YTM是讓未來所有收益的現(xiàn)值等于債券現(xiàn)在市價(jià)的平均貼現(xiàn)率，如3年YTM=6%，每年YTM都相等不變；平價(jià)發(fā)行YTM和Coupon rate相等，否則不相等；（4）Par rate是YTM的其中一種，特指讓債券價(jià)格等于面值的YTM，這種情況下Par=YTM=CR，可通過bootstrapping用三個(gè)中任何一個(gè)求出spot rate 。就這么多吧??
Q5，第一個(gè)問題，關(guān)于MRR，講義中好像沒有介紹，和LIBOR-OIS是一個(gè)意思嗎？第二個(gè)問題，MRR被認(rèn)為是衡量貨幣市場證券風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，那另外幾個(gè)spread的性質(zhì)能否對(duì)比總結(jié)一下，辛苦老師。
精 能否解釋一下OAS Call/put和Z之間的關(guān)系？
固收，Q61，Embedded option，case中沒有給出答案里的信息去判斷這三個(gè)bond，那個(gè)表現(xiàn)超預(yù)期。
老師好，課程中十年期零息債券KRD5為負(fù)數(shù)的推導(dǎo)過程我明白，但是為什么KRD要用par rate的變動(dòng)而不是spot rate的變動(dòng)來看對(duì)債券價(jià)格變動(dòng)的影響呢？如果是spot rate，不應(yīng)該就是反過來：零息債券只有到期日有KRD，其他期限為0；而平價(jià)債券除到期日外KRD都為負(fù)數(shù)，為什么不是這樣呢？謝謝！
set in arrears是什么意思？
第九小題算 credit spread 知道 VND 和 FV 直接用兩個(gè)做 PV 用金融計(jì)算器計(jì)算兩個(gè) I/Y 出來軋差是不是也可以？就不計(jì)算 IRR 了
老師，我就問一句，考試時(shí)候遇到這么計(jì)算量大的題目是不是意味著要放棄了
這里 credit spread=CDS spread=CDS price？
現(xiàn)在不是Libor硬被sofr取代了嗎？ 為什么還在講Libor呢？ 是視頻還是舊的，沒有更新嗎？
老師，請(qǐng)問OAS老師講是代表剔除權(quán)力后的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，又說是行權(quán)后的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償-這兩個(gè)怎么理解呢？有幾個(gè)點(diǎn)請(qǐng)老師幫忙解答一下：1。老師舉例中，callalbebond的OAS是8%，那如果行權(quán)了，相當(dāng)于是這8%就是債券的真實(shí)收益？但是真實(shí)收益，不是應(yīng)該用執(zhí)行價(jià)格去算嗎？2.風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，那基準(zhǔn)利率是什么呢？
請(qǐng)問Q2 的答案是正確的嗎？我算了好幾次都算不出6.57
程寶問答
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