老師，您好，請詳細講解一下該科目LM3課后題的Q1，謝謝。
老師，您好，就該科目LM2課后題Q34，就gross active return = 1.25%那一項，答案解釋說由于gross active return = breakeven active return，所以no sharing fee，不用例外計算，直接整個billed fee = standard fee，是這樣子的嗎？謝謝。
老師，您好，就該科目LM2課后題Q32，為什么說opened-end funds的流動性低于closed-end funds呢？我的理解是：Open-end funds 的流動性（liquidity）更高，因為投資者可以隨時向基金公司申購或贖回基金單位，其交易是基于基金資產(chǎn)凈值（NAV）的每日估值來完成的。這意味著投資者通?？梢栽诙虝r間內(nèi)將基金單位轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。相比之下，Closed-end funds 的流動性較低，因為其交易需要通過公開市場（例如股票交易所）進行，價格由市場供需決定。若市場成交量較低，投資者可能需要等待合適的買家才能賣出，且出售價格可能低于基金資產(chǎn)凈值（即折價交易）。
老師，您好，請詳細講解一下該科目L2課后題Q22，特別是為什么Alcanfor Limited的投資方法不適合Susan（to generate predictably income to cover her ongoing living expense）的需求，而Laurbaer卻適合呢？謝謝。
第2問有兩個問題，1）以SMB為例，如果問的是portfolio自身風格，0.59意味著基金經(jīng)理其實還是小盤股風格的（否則，大盤股風格就是負數(shù)了），只是和benchmark的0.68相比，稍微沒有那么偏向于小盤，輕微tilt toward大盤股些，對嗎？2）這種數(shù)字的絕對值大小是否具有意義？比如SMB絕對值的0.59>HML絕對值的0.17，將各因子的大小絕對值對比判斷基金經(jīng)理更看重哪個因子，對哪種策略更敏感或哪種更有效？這種是不是也會通過某個形式考到呢。
只要題目里說了macro或者micro attribution，不管是這兩個的哪種，都是BF模型，讓算selection就是selection+interaction；如果沒說就默認為BHB模型，security selection和interaction分開計算；allocation無論何種情況都是單獨計算，總結(jié)對嗎老師
老師這里第二種分開來用modified Dietz和第三種Aggregate為一個portfolio后再用修正Dietz計算，結(jié)果會有什么影響呀？
沒有大的現(xiàn)金流流入，每月度估值計算TWR；有大的現(xiàn)金流的時候，按大現(xiàn)金流的節(jié)點重新計算估值后，需不需要把這個新的時間節(jié)點代替原有的，往后順延一個月再做下一次估值計算？比如第1個月計算評估了，在1又1/3的月份大現(xiàn)金流進入了作為小節(jié)點重新計算評估了，到第2個月的時候還要計算評估嗎？那在2又1/3的節(jié)點要去評估嗎？假設(shè)后面沒大的現(xiàn)金流流入，之后一直按1、2、3、4時間節(jié)點，還是一直按1又1/3，2又1/3，3又1/3的新時間節(jié)點來呢？
組合組到底是什么意思呀？起到什么作用的呢？和total firm assets有啥區(qū)別
請問這里老師舉例的-0.14%激勵費，負數(shù)怎么收呢？是基金經(jīng)理給客戶交0.14%的錢嗎
老師，能再講解歸納下怎么判斷題目中的是Top down 或者 bottom up approach嗎？有沒有一些關(guān)鍵詞
老師好，請問為什么C01=0,C02=-3,F02=1？
這里第一句話中說total return所以我們選擇return-based, 但是第二句話中的這兩個影響，在我們知識點中，是不是沒提到過？還是說這三種attribution方法都沒法分辨出這兩個影響？
老師，原版書performance evaluation那科第94頁關(guān)于長期或嚴重的drawdown中基金經(jīng)理對business risk和investment risk的權(quán)衡，能否舉例說明一下
這里現(xiàn)金流流入為什么要從價值里減掉，我想知道邏輯是什么？
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