金程問(wèn)答
老師第六題解析里的一段話：This creates a form of dollar cost averaging over time. The ladder has less reinvestment risk in any single year versus the barbell (or bullet). 然而按照課上老師講的，“compared to barbell, the ladder portfolio has much less cash flow reinvestment risk.”對(duì)于Reinvestment risk的排序：應(yīng)該是Barbell > Laddered > Bullet 對(duì)嗎？那么這段話的解析has less reinvestment risk in any single year versus the barbell (or bullet)，Laddered再投資風(fēng)險(xiǎn)比 barbell (or bullet)都小，就不對(duì)了呀？
老師好，關(guān)于第三題的A選項(xiàng)，If interest rates increase, the value of the leveraged portfolio and collateral decline.為什么利率（貸款利率）上升，抵押品價(jià)值也會(huì)下降？
老師，有關(guān)第一題C，為什么股利再投資時(shí)也需要考慮稅收？
第3題，1）答案寫(xiě)“A client who opts for less insurance coverage would not need to maintain as much liquidity to self-insure against potential risks. ”這里是否寫(xiě)錯(cuò)了，應(yīng)該是opts for more insurance coverage 吧？ 2）確實(shí)保險(xiǎn)coverage增加了賠付的整體金額，降低了需要持有在手的liquidity需求，但是增加保險(xiǎn)coverage必然對(duì)應(yīng)著保費(fèi)的上升，意味著需要更多的cash去繳納保費(fèi)，增加流動(dòng)性需求；怎么判斷流動(dòng)性需求的這一增一減，哪個(gè)占主導(dǎo)呢？
第3題，答案確定是service fee嗎，原版書(shū)答案的英文解釋說(shuō)service fee是fix charges，而這里明顯是介紹費(fèi)，根據(jù)客戶賬戶表現(xiàn)的20%作為傭金，是非固定金額，更符合retrocessions不是嗎？
老師，您好，請(qǐng)?jiān)僦v解一下該科目LM2課后題Q14的iii. notional value部分，謝謝。
想問(wèn)一下carry trade和forward rate bias兩種思路解題做出來(lái)的投什么貨幣，借什么貨幣，是不是肯定是一致的？如果是的話，是否在做判斷的時(shí)候看哪個(gè)簡(jiǎn)單就可以用哪個(gè)？buy 對(duì)應(yīng) invest，sell對(duì)應(yīng)borrow 的貨幣。
老師能否再介紹一下①隱藏訂單和②閃現(xiàn)flickering quotes的區(qū)別？在沖刺筆記里，隱藏訂單下面有IOC。但是這節(jié)課后題講解時(shí)，老師講閃現(xiàn)flickering quotes時(shí)提到IOC，那么IOC到底屬于誰(shuí)?
老師，沖刺筆記上，P139，提到電子交易系統(tǒng)為自營(yíng)交易者（包括①做市商、②套利者、③各類型的優(yōu)先交易者）、④買方交易者、⑤經(jīng)紀(jì)商提供服務(wù)。那么電子交易員的五種類型里，（一）electronic news traders和（五）electronic quote matchers屬于①②③④⑤其中哪一類？按照老師講課和沖刺筆記，為何五類電子交易員沒(méi)有④買方交易者、⑤經(jīng)紀(jì)商？謝謝。
老師，關(guān)于執(zhí)行落差，PPT上大概在426頁(yè)Implementation shortfall (IS) = Paper portfolio return – Actual portfolio return，使用return做差，然而在沖刺筆記上135頁(yè)，執(zhí)行落差都是將直面投資組合（基準(zhǔn)）的價(jià)值和實(shí)際投資組合的價(jià)值做差進(jìn)行比較，return和價(jià)值（value）這肯定是不同的，到底以哪個(gè)為準(zhǔn)，這種差別，考試真讓算執(zhí)行落差，該用哪個(gè)？ 以及如何統(tǒng)一起來(lái)理解？謝謝
market spread 和market bid-ask spread是一回事嗎？沖刺筆記上，market bid-ask spread是市場(chǎng)中最佳買入價(jià)和最佳賣出價(jià)之間的差價(jià)。但是market spread是同時(shí)提交買賣市場(chǎng)指令，分別按賣價(jià)、買價(jià)執(zhí)行，損失是多少。由沖刺筆記定義可知，market spread不是用最佳的，而是用實(shí)際執(zhí)行的，那么market spread 和market bid-ask spread按沖刺筆記就絕不是一回事了，請(qǐng)老師幫助辨析和理解，謝謝！
Q2,pure indexing應(yīng)該成本高 TE應(yīng)該很大啊 雖然這個(gè)是股票里面講的 債券的pure indexing就可以最小話TE 不考慮交易成本了嗎
為啥不選A，A和C有啥區(qū)別？
第四題，同時(shí)出現(xiàn)expected GDP growth: 2.25%、Expected NOl growth: 2.50%，就直接用Expected NOl growth,對(duì)嗎？因?yàn)檎n上學(xué)的，一直都是“NOI增長(zhǎng)率通常反映了整體GDP的增長(zhǎng)率”,這道題的解析也是這么說(shuō)的，盡管這么說(shuō)，NOl growth和 GDP growth也可以不想等對(duì)嗎？
確定下，RMB/USD，代表的是1美元能兌換多少人民幣；USD是 base currency，RMB 是 pricing currency也叫denominated currency, 以上都對(duì)嗎？
程寶問(wèn)答
