1）老師能否解釋下為什么long put + short call的結合類似short forward，forward圖形是什么樣的呢？2）高管客戶“賣股票策略”中的cashless collar和“非賣出股票策略”中的Synthetic equity forward有什么區(qū)別，不都是+P-C嗎 3）如果上述兩個差別不大，為什么能同時作為賣出和非賣出策略，是因為其constructive sale的特殊性質，類似于薛定諤的貓不能明確區(qū)分狀態(tài)嗎？那short against the box策略也有這個性質，為什么不能也作為“非賣出股票策略”的一種？
老師，最后Bonnie的案例，有兩個問題：1）第一題identify key events，家族企業(yè)賣掉工資沒了少40萬，這只是當年的吧？她養(yǎng)老金還有5年后才可以拿，是不是代表損失了近5年薪資，考試答題的時候不需要把40萬*5年寫出來嗎？2）第三題的計算，抗通脹的3%+3.8%的required return=6.8%，能否解釋下為何這里不能用3.8%對應的支出金額直接乘以1.03去滿足題目說的抗通脹需求，兩個結果差很多，沒太明白用加法和乘法分別代表什么含義。
老師麻煩確認以下情況是否正確：1）更換tax residency不代表放棄公民身份，但放棄公民身份代表同時cease 該國的tax residency，正確嗎？ 2）放棄公民身份但生意還在該國做，不作為tax residency 交稅，而是正常收入和投資交稅，正確嗎？3）美國這種公民制全球收稅，即便更換tax residency但只要保留公民身份的話，依然還是對全球收入交稅，正確嗎？4）美國當前不是永居，但近15年內(nèi)8年永居，更換tax residency的時候要收exit tax，但是未來美國不需要再對全球收入征稅，正確嗎？
老師，視頻這第一個選擇題，將客戶Financial needs和現(xiàn)存capital打叉得出life insurance amount，是“financial needs- capital”還是“capital- financial needs”呢？1）如果前者，難道高凈值客戶的現(xiàn)存資產(chǎn)還沒有financial needs現(xiàn)值高嗎？好像不符合實際吧；2）如果后者，那選項C就不對了，客戶配偶part- time代替full time收入變少，financial needs變高，capital-更高的financial need=更低的insurance amount
Er= rf+Beta(rm-rf), 那么蒙特卡洛模擬用的預期收益率會高于mortality table折現(xiàn)用的無風險利率對嗎？既然這樣，mortality table用更低的利率去折現(xiàn)，PV值不是更高嗎？為什么說會低估退休需要的資本金？
老師問一個衍生問題，這個equity like和bond like理論上讓企業(yè)家去投資穩(wěn)健，大學教授投資更高風險的portfolio，但實際上就是因為風險承受能力高的人才會選擇成為一個從0到1的成功創(chuàng)業(yè)者、而正是因為risk aversion非常保守才成為了拿穩(wěn)定收入的大學教授，現(xiàn)實生活中，這些高凈值人群也都是非常固執(zhí)、按照他們各自的性格和風險理念去做投資&資產(chǎn)配置的，為他們按CFA這種理論去做配置和推薦真的可行嗎？
老師是不是考試的時候如果數(shù)字多沒時間一個個計算，計算器可以輸入數(shù)值，自動計算出來mean和方差來著的？怎么操作來著有點沒印象了。。
老師所以這里FRR的asset 和 liability return都是不看具體金額，只看百分比變化對嗎？只要是一樣的變化幅度，就都默認為是一樣的，哪怕John比Sarah資產(chǎn)多、FR ratio高，都不產(chǎn)生影響。
貨幣交易老師說是按個稅也就是“個人所得稅”納稅，課件和其他網(wǎng)上資料顯示是按短期、長期資本利得稅納稅，兩者不一致，能否明確下？
1）AA科目里Goal- based、AO和ALM是三種完全不同的方法，但在private wealth pathway里Goal-based算作ALM的一種，可以這么理解嗎？2）這里講投資級別債券的長期策略Duration targeting中，為何要讓組合收益率近似等于初始YTM，為了減少利率風險和再投資風險？如果只從收益角度不是希望盡量讓組合收益率越高越好嗎？
前面不是還有一張圖對比內(nèi)外部資產(chǎn)，寫著內(nèi)部資產(chǎn)和外部資產(chǎn)都可以滿足life和non-life style dynastic goals的嗎？這里老師是不是有點混淆了，內(nèi)部資產(chǎn)=家族企業(yè)+地產(chǎn)物業(yè)+人力資本，雖然Aspirational Investor框架說家族企業(yè)不應該承擔lifestyle開支，但是我理解其他內(nèi)部資產(chǎn)還是可以的吧？
老師這個goal- planning的案例中，既然考慮了extended balance sheet中的一些implicit支出，為什么不考慮implicit收入呢？比如說Rice這對夫妻每年還有25萬美金的咨詢收入，這一塊不是可以覆蓋他們的retirement spending生活開支嗎？為什么從頭到尾不計算，只單獨針對300萬美金賣family business的收入作整體配置？
請問這里有限期年金計算的部分，為什么算出來的是PV19呢？不是PV20嗎
這道題背景這里是親戚，那為什么跟C選項沒關系呢？大股東的訴求是男性特質為了公事公辦完成個人accomplishment，親戚的訴求是更多女性特質caring考慮親戚感情等用更高價收購，所以才導致雙方針對10個物業(yè)的僵局，這樣不是也說得通嗎？
老師從哪里知道使用私募工具幫助客戶滿足需求，就是要refer給investment banking呢？
程寶問答
金程問答
