金程問(wèn)答
“基于樣本統(tǒng)計(jì)量的方法，要計(jì)算n*n-1/2個(gè)協(xié)方差；基于多因素模型，簡(jiǎn)化成了只需計(jì)算k*k-1/2個(gè)協(xié)方差，使計(jì)算數(shù)量和復(fù)雜度大大減少”，老師說(shuō)的這句話怎么理解？多因素模型不也是計(jì)算資產(chǎn)之間的協(xié)方差嗎？
多因子模型預(yù)測(cè)資產(chǎn)的波動(dòng)率時(shí)，第一個(gè)優(yōu)點(diǎn)為什么假設(shè)沒(méi)有資產(chǎn)的收益率是完全由因子決定的
老師 proportional adjustment 都是1000bps, 為什么international quintiles 的range 是22.5%- 37.5%
再投資風(fēng)險(xiǎn)和YTM的關(guān)系，講義中講的意思是：如果投資期限大于債券久期，再投資風(fēng)險(xiǎn)占主導(dǎo)地位，如果市場(chǎng)利率下降，再投資收益減少，不足以抵消市場(chǎng)利率下降帶來(lái)的資本利得。這里有兩個(gè)問(wèn)題：1.再投資是債券利息的再投資，市場(chǎng)利率對(duì)利息部分再投資的影響應(yīng)該較小，而對(duì)債券價(jià)格的影響較大，不存在再投資風(fēng)險(xiǎn)占主導(dǎo)地位；2.如果債券持有到期，不存在資本利得問(wèn)題，就不存在再投資風(fēng)險(xiǎn)和資本利得的比較問(wèn)題了。
債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也可以用ST model嗎。
為什么這個(gè)效用函數(shù)是0.005而不是和之前一樣是1/2 即0.5？
老師，這里說(shuō)的匯率升高是說(shuō)資本流向更有吸引力的國(guó)家，本幣不值錢了吧
mass affluent是到2million嗎？
會(huì)不會(huì)有rf和frontier切線不是cornerportfolio的情況？
Monroe is retired and has $4.2 million of financial assets. One of Monroe's goals is to fund expected nominal expenditures of $120,000 in each of the next three years at a 95% required probability of success. Thompson suggests using a goals-based approach to construct a portfolio that meets this goal. She identifies a set of three available optimized sub-portfolio modules, as shown in Exhibit 1. She assumes that each year's expenditures will be a single year-end cash outflow.老師，為什么這題只需要考慮95%的收益，不需要考慮期望收益和波動(dòng)率？這個(gè)是考哪個(gè)知識(shí)點(diǎn)呢？
老師，這個(gè)excess return to mctr不是應(yīng)該是除以mctr嗎？為什么是除以21.63？
請(qǐng)問(wèn)goal-based這里的goal僅指未來(lái)的liability，不含financial-liability嗎？這個(gè)例題里的goal只列了extended-liability
Segemented market? 因?yàn)橛?jì)算結(jié)果不是fully segmented的情況下， German bond 和stock 的risk premium 比f(wàn)ully integratedga高
這道題沒(méi)懂，找E最大，為什么要找風(fēng)險(xiǎn)最大的。風(fēng)險(xiǎn)最大，不一定就是收益最大
這題題干里面為什么說(shuō)risk premium higher for German stock markets and lower for German bond markets under full
程寶問(wèn)答
