金程問(wèn)答
老師，如何利用VaR測(cè)算滬深300指數(shù)未來(lái)6個(gè)月的漲跌幅？
老師，核心-衛(wèi)星組合中，有限的復(fù)制股權(quán)是什么意思？是不是指在核心標(biāo)的如滬深300外，在衛(wèi)星組合部分完全不包含滬深300呢？
老師，存托憑證可以上市交易嗎？我們國(guó)家是否有存托憑證呢？我看百度定義：“一般來(lái)說(shuō)，在境外(包含中國(guó)香港)上市公司將部分已發(fā)行上市的股票托管在當(dāng)?shù)乇９茔y行，并由中國(guó)境內(nèi)的存托銀行發(fā)行、在境內(nèi)A股市場(chǎng)上市、以人民幣交易結(jié)算、供國(guó)內(nèi)投資者買(mǎi)賣(mài)的投資憑證，從而實(shí)現(xiàn)股票的異地買(mǎi)賣(mài)。”是不是上市公司總盤(pán)子不變，而不是增發(fā)的意思呢？是否同股同權(quán)呢？
老師，現(xiàn)在市場(chǎng)上探討“以國(guó)債作為貨幣政策的錨”是什么意思？是不是就是財(cái)政貨幣化的意思呢？
老師，你這里講的管理期貨型基金就是指CTA策略嗎？
老師，在講解對(duì)沖基金時(shí)，您總說(shuō)由于流動(dòng)性不好、鎖定期，通知期等風(fēng)險(xiǎn)較高，所以需要獲取風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，收益較高。我覺(jué)得不一定啊，承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)并不一定相應(yīng)獲取較高的收益，主要開(kāi)始看基金經(jīng)理投資能力和市場(chǎng)表現(xiàn)，而不是說(shuō)由于承擔(dān)了這個(gè)那個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，所以收益高，這種表述是很不對(duì)呀。
老師，我覺(jué)得很奇怪，對(duì)于對(duì)沖基金投資的也是股票，理論上應(yīng)該跟股票相關(guān)性較高，不容易分散風(fēng)險(xiǎn)，但是您課件講的是相關(guān)度較低。而pe理論上跟股票市場(chǎng)反到相關(guān)性沒(méi)有那么大，但是課件又說(shuō)PE（私募股權(quán)投資）相關(guān)性高，真是搞的糊里糊涂。畢竟對(duì)沖基金是二級(jí)市場(chǎng)，PE股權(quán)投資是一級(jí)市場(chǎng)，很明顯一級(jí)市場(chǎng)跟二級(jí)市場(chǎng)相關(guān)性小一些啊。
老師，這里的對(duì)沖基金是不是就是指私募基金？因?yàn)橐话阄覀冎v對(duì)沖基金，是指多空對(duì)沖分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，獲取beta部分收益的基金。這里似乎跟我們普通理解的對(duì)沖基金含義不一致。
?老師，關(guān)于套利這樣做是否可行？？如：從市場(chǎng)按照C的利息借入資金X，全部買(mǎi)入某個(gè)股，如果股價(jià)為b，每股分紅m，則只需要X*m/b>C*X就行了，也就是說(shuō)每股股利除以股價(jià)大于借款利息就能實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。這個(gè)邏輯是否可行呢？
老師，關(guān)于LBO有點(diǎn)疑問(wèn)，A公司（PE公司）都還沒(méi)有那個(gè)未上市公司的股權(quán)，如何拿給銀行抵押呢？這個(gè)如何前置？
老師，在對(duì)股票進(jìn)行積極管理時(shí)，四個(gè)主要因素：基準(zhǔn)時(shí)機(jī)選擇、風(fēng)格因素選擇、行業(yè)輪換和特定股票的選擇，在回歸時(shí)具體選用什么指標(biāo)呢？而且我看都是線性回歸，我覺(jué)得實(shí)際可能不是線性，采用因素模型進(jìn)行積極管理是否科學(xué)呢？
老師，你不是說(shuō)時(shí)間序列上的方差是不能直接相加的嗎？怎么這里又是相加呢？
老師，對(duì)沖基金能簡(jiǎn)單理解為多空策略基金嗎？能理解為只賺取β收益的基金嗎？
老師，基金合同是否會(huì)規(guī)定該基金的投資風(fēng)格呢？如何判斷某基金是否存在風(fēng)格漂移的情況？
老師，采用業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)該采用TWR還是MWR更好呢？
程寶問(wèn)答
