金程問答
老師，在講MWR時間效應(yīng)時，說管理人是否能夠控制外部現(xiàn)金流。現(xiàn)實基金經(jīng)理管理公募基金時，確實無法控制投資者申購贖回，但是在合同范圍內(nèi)是可以加倉和減倉的。所以這里，應(yīng)該不是控制外部現(xiàn)金流，而是基金經(jīng)理擇時操作。是這樣理解嗎？
老師，如何理解“如果市場上只有積極投資者，應(yīng)該是一半是績優(yōu)而另一半是績差”？如何通俗理解呢？
老師，在實際對基金評估中，采用格雷厄姆哈維1和2有沒有什么不適用的情況？從理論上這個看起來很合理啊，為什么現(xiàn)實生活中并沒有多少人使用呢？難道是使用起來有較大的瑕疵嗎？
老師，這里的組合組，就是比如醫(yī)藥的股票組合，放在一起形成一個新的組合的意思嗎？
老師，利用什么軟件可以實現(xiàn)多元線性回歸？excle可以做到嗎？如何進(jìn)行IC檢測呢？
老師，價值加權(quán)平均收益就是說考慮了時間價值對吧？
老師，對基金評價時應(yīng)該采用時間加權(quán)還是價值加權(quán)計算平均收益率更合適呢？
老師，關(guān)于基金的業(yè)績評價中采用什么收益率評價我有個疑問。比如某基金1月1日復(fù)權(quán)單位凈值為1，份數(shù)為100萬份，總規(guī)模為100萬元，6月1日凈申購10000萬分（按照凈值1.1申購），現(xiàn)在是12月31日復(fù)權(quán)單位凈值為0.5。如果僅看復(fù)權(quán)單位凈值的話收益率為-50%，就是虧損了50%。但是如果按照收益/資本投入的公式來算就是虧損100%（具體計算為：分子為0.5*10100-100-1.1*10000，分母為100+10000*1.1/2）。在對基金進(jìn)行評價時，到底應(yīng)該采用虧損50%評價呢還是虧損100%評價呢？
老師，套期保持比率與delta之間是什么關(guān)系？
老師，HR的分子分母是指變化呢還是變化率呢？比如標(biāo)的資產(chǎn)價格從10變?yōu)?5，那么分子部分是5呢，還是10%呢？
老師，CPPI策略如果沒有及時止損，我看也是會跌破下限的，對吧？其實也無法實行真正意義上的保本。
老師，在計算保底位置期權(quán)的執(zhí)行價格時為什么不乘以10呢，按照920/960再乘以4800計算出來的是止損的點位，需要乘以合約乘數(shù)才是價格，難道不是這樣嗎？
“股票可能存在利息”是指股票的股利的意思嗎？
老師，日常我們使用的CPPI策略是指內(nèi)保本策略，就是本金100萬，投資1年后最差也需要100萬。具體策略就是：95%買債券，將1年后預(yù)計收到的利息折現(xiàn)回來作為期權(quán)費買入看漲期權(quán)，達(dá)到1年后保本100萬元目的。與您講的CPPI策略好像不是一致，到底這個CPPI是什么個意思呢？
老師，k1能理解為beta嗎？
程寶問答
