金程問答
老師，我不明白您為什么說beta是變化率之比？beta明明是一階求導(dǎo)出來的，應(yīng)該是變化之比對吧
老師，貝塔是指變化之比，還是變化率之比？一階求導(dǎo)是變化之比，還是變化率之比?如何區(qū)分，很容易混淆。
老師，根據(jù)這個結(jié)論，可以說該項資產(chǎn)與市場之間的相關(guān)性為1嗎？
老師，為什么說CPPI策略在沒有路徑依賴時工作較好呢？如果有路勁依賴，比如標的資產(chǎn)上漲后繼續(xù)上漲，那么就是順勢加權(quán)益?zhèn)}位，不是更好嗎？
老師，考試時候BS的公式是否會給出呢？
老師，這里合約規(guī)模為10萬，為什么不是10萬直接乘以112.9呢？為什么要加上呢?什么意思？
老師，從圖上看可售回債券在收益率上升時，不是更平坦了嗎？為什么這樣叫更凸呢？如何理解？
老師，關(guān)于轉(zhuǎn)換溢價我也有疑問。例如某可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換比率為25，轉(zhuǎn)換價格為40，某投資者花1000元買了可轉(zhuǎn)債，目前可轉(zhuǎn)債市場價格為P，股票市價為q（假設(shè)q>40）。如果將可轉(zhuǎn)債賣掉，那么收益為P-1000，如果轉(zhuǎn)換為股票賣掉，則獲利為25*（q-40）。理論上兩者應(yīng)該是一樣的，那么轉(zhuǎn)溢價P-25q應(yīng)該等于0，也就是沒有轉(zhuǎn)換溢價。存在轉(zhuǎn)換溢價的唯一可能是初始購買價格不是1000元，那么轉(zhuǎn)換溢價就是初始溢價購買可轉(zhuǎn)債的部分。老師，這樣理解對嗎？
老師，在計算持有到期收益率時，是沒有考慮利息再投資的吧？
老師，您說到期收益率假設(shè)的前提之一是:中途收到的現(xiàn)金流立即在到期收益率的水平上進行再投資。但是按照到期收益率的計算公式僅僅指未來每筆現(xiàn)金流折現(xiàn)，并沒有涉及再投資的問題。為什么會有這個假設(shè)前提呢？
老師，在推導(dǎo)絕對購買力評價時，有疑問。某商品在在美國和中國實際價格相等的話，那么名義價格/（1+通脹）才是相等的，推導(dǎo)出來匯率的分子和分母應(yīng)該都是1+通脹，為什么直接采用兩國的通脹之比呢，明明應(yīng)該是1+通脹??？
老師 你好，什么虛擬標準債券收益率？
老師，平均托收期難道不是越低越好嗎？如果平均托收期為1，則代表日均銷售額全部變?yōu)閼?yīng)收賬款了，沒有收到現(xiàn)金。如果這個比率越低的話，說明賒銷的越少，大部分都是支付的現(xiàn)金。這樣理解對嗎？
老師，利息保障倍數(shù)的分子為凈利潤，分母為利息支出，這里的利息支出應(yīng)該是指利息的現(xiàn)金流出吧？那么分子有點不對吧，凈利潤能夠償付，但是可能沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流啊，還是保障不了利息支出。我覺得分子應(yīng)該是現(xiàn)金流，凈利潤似乎不能太能說明問題。
老師，在利用二叉樹計算期權(quán)價值時，為什么投資衍生品預(yù)期回報為無風險收益率呢？如果是這樣，我為什么要投資衍生品，買個無風險收益率的資產(chǎn)不是更好嗎？
程寶問答
