金程問(wèn)答
在新合約簽訂之前，怎么close out倉(cāng)位呢？反向交易嗎？
Basis risk 最小的點(diǎn)
用basis，是用來(lái)判斷用哪種對(duì)沖策略嗎，但是Basis也有風(fēng)險(xiǎn)，如果Basis和判斷的不一樣，那選擇的策略也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)吧
老師，有一點(diǎn)不是很確定，short hedge是不是我在我在現(xiàn)貨市場(chǎng)要賣(mài)掉資產(chǎn)為了穩(wěn)住價(jià)格下降造成損失，到期貨市場(chǎng)開(kāi)一個(gè)賬戶，找到對(duì)應(yīng)標(biāo)的物資產(chǎn)，開(kāi)賣(mài)空的倉(cāng)位，然后這時(shí)候期貨價(jià)格比如是80塊，那就約定未來(lái)以80塊賣(mài)掉這份合約，然后過(guò)了一段時(shí)間（假設(shè)以現(xiàn)貨賣(mài)掉的時(shí)間一樣），這時(shí)候期貨價(jià)格掉到了60塊，也是平倉(cāng)日，那就是說(shuō)在期貨市場(chǎng)賺了80-60=20塊？
老師好，為什么這個(gè)地方是負(fù)的呢
清算（clearing）分三個(gè)不同的程度。清算，本身的特點(diǎn)是撮合雙方的交易，協(xié)調(diào)雙方的交易。 第一種是直接清算（direct clearing），指的是雙方之間進(jìn)行的一個(gè)清算的操作，沒(méi)有第三方參與。如果雙方之間有多筆交易的話，可以按照凈額結(jié)算（payment of difference）來(lái)進(jìn)行操作。凈額結(jié)算指的是投資者之間可能有很多筆交易，相互之間是按照一個(gè)凈額來(lái)進(jìn)行確認(rèn)，這樣風(fēng)險(xiǎn)敞口就會(huì)比較小。 雙邊清算B選項(xiàng)，雙方直接交易，不通過(guò)第三方。實(shí)際上和直接清算是類(lèi)似的， 第二種層次是多方的清算環(huán)（clearing rings）。清算環(huán)是一個(gè)非正式的，在多個(gè)參與主體之間，構(gòu)造的一個(gè)清算的系統(tǒng)。一般這個(gè)是參與方都認(rèn)可，雙方之間的一個(gè)交易，并且認(rèn)可所有的交易對(duì)手，都是可以進(jìn)行互相調(diào)整的。在這種情況下，有一些交易就可以采用凈額的結(jié)算方式來(lái)進(jìn)行計(jì)算，來(lái)減少雙方之間的互聯(lián)性 第三個(gè)層次是完全清算（complete clearing），是清算最高層次。這里就涉及到一個(gè)專(zhuān)門(mén)的參與主體叫做清算所（clearing house），我們會(huì)專(zhuān)門(mén)有一個(gè)中央的參與主體。這個(gè)中央的參與主體就會(huì)把所有人的交易，變成和這個(gè)中央?yún)⑴c主體之間的交易
這個(gè)fix選項(xiàng)是怎么解釋
這一題為什么FV=0
可轉(zhuǎn)債可以拆分成這兩部分是什么意思？
為什么N小于0就是short呢？請(qǐng)教老師，謝謝
老師，F(xiàn)RA和Eurodollar future有一個(gè)小知識(shí)點(diǎn)，當(dāng)價(jià)格和利率相關(guān)性為負(fù)的話，為什么future price小于forward price?
老師，知識(shí)點(diǎn)我理解，但是將在兩個(gè)月后的“月中”某個(gè)特定日期出售，不就是2.5個(gè)月么？那為了匹配期限，一般是會(huì)在期貨上放的時(shí)間長(zhǎng)一些，可以完全匹配到。比如下圖的題就是這個(gè)知識(shí)點(diǎn)。
為什么1,000,000*0.000664不需要除以(1＋r)？
這個(gè)260000不應(yīng)該是三個(gè)月的收益嘛？為什么老師說(shuō)是年金呢？
這題為什么不用利潤(rùn)最大化來(lái)選擇債券去交割呢？不是更好理解？
程寶問(wèn)答
