金程問(wèn)答
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流動(dòng)(dòng)(dòng)性
老師好\(^o^)/~ 如圖，83題，問(wèn)： D選項(xiàng)，就是，short option方，只有義務(wù)、沒(méi)有權(quán)利，所以，他真實(shí)面臨損失的可能性更大，然后怎么就得出，他估計(jì)出的與真實(shí)發(fā)生的誤差更大？他估計(jì)的時(shí)候沒(méi)有考慮到short方的這種性質(zhì)嗎？
對(duì)A-B+C-D不太理解，對(duì)于A、B來(lái)說(shuō)是應(yīng)該存在價(jià)格變化的，那么按照債券定價(jià)的話coupon的那部分損失不是應(yīng)該被包括在A和B的價(jià)差上了嗎？為什么還要用一個(gè)D來(lái)專門(mén)計(jì)算損失的利率？
精 老師 這道題正確答案是D。但對(duì)POT來(lái)說(shuō)，不應(yīng)該是樣本n足夠大才趨近于GPD嘛？（D這里說(shuō)是門(mén)檻大 感覺(jué)不對(duì)）。此外，A為何不是呢？難道兩個(gè)極值理論都是可以不滿足橢圓分布并且分布變量未知的嗎？
老師 這里面說(shuō)用KMV模型確認(rèn)好K以后可以得出d,是代入之前merton模型里面那個(gè)d1,2的復(fù)雜公式嗎？那里面的K一方面是指?jìng)鶆?wù)面值，同時(shí)也是default point 對(duì)嗎？因?yàn)橹皼](méi)說(shuō)過(guò)default point這回突然又提到這個(gè)。
這個(gè)題不是讓求A U D的歐式看跌期權(quán)的下限嗎？為什么計(jì)算的時(shí)候要用USD的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，而不是除以A U D的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率？還有就是怎么看出來(lái)有紅利的？紅利為什么是4.5%？
老師，這一題我錯(cuò)在把I 1.8/98代入F0= S0*e^（r-d）*T計(jì)算了。我想知道遇到這種題怎么分辨到底是要把I折現(xiàn)，還是直接當(dāng)做收益率代入F0= S0*e^（r-d）*T計(jì)算呢？
第11題能不能好好解釋下ACD選項(xiàng)？A選項(xiàng)，LIBOR和SONIA都是無(wú)抵押的，為什么差在了信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上？是不是因?yàn)槠谙?？C和D中的spread是誰(shuí)減誰(shuí)的spread？C和D是什么意思？
第十四題，視頻里用的計(jì)算d1,在分子的rf后減q,和學(xué)習(xí)資料里這題的答案，直接在n(d1)上乘e^(-qt),這兩種是不是二選一都可以。另，這邊查表是單尾的還是雙尾的。
老師 這道題 是因?yàn)闀r(shí)間減少之后按照BSM模型中N（d1）公式T減小 d1減小 所以Nd1 減小 么？如果按照時(shí)間和delta的公式 應(yīng)該是t減小delta增加啊 不應(yīng)該是減小吧，麻煩老師解答 有點(diǎn)暈
押題卷36題，D選項(xiàng)，es是比VaR更平滑，但是對(duì)ghost effcet 也更敏感啊，因?yàn)镋S反應(yīng)超過(guò)VaR的損失，一旦出現(xiàn)大損失，是會(huì)反應(yīng)到ES上，但是會(huì)過(guò)幾天才會(huì)反應(yīng)到VaR上啊，D有問(wèn)題吧
老師第34題， B,C 選項(xiàng)肯定不對(duì)了，對(duì)吧另外， D選項(xiàng)，不理解。 F ratio=（解釋變量/自由度）/ (殘差部分/自由度）么？ F ration 怎么能和R平方有關(guān)系呢， 這D表達(dá)的什么意思呢？謝謝老師
q36 不記得前提講過(guò)r服從正態(tài)分布，p服從log正態(tài)。在哪里講過(guò)？ 可以理解為d的公式里，ln（s/k），所以必須有p服從log正態(tài)的假設(shè)嗎？ 同理，n（d1）需要查標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)的表，因此r服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布？
key rate exposure 在這里面表示關(guān)鍵利率變化，所帶來(lái)的價(jià)格變化，想問(wèn)這里的利率變化是1bp嗎？以及dp/dy= D*P,（1bp則乘0.01%） 所以說(shuō)給出的effective duration（D）在這里面是用不上的？
老師 96題還是不太懂。是說(shuō)次貸危機(jī)結(jié)論那里的知識(shí)點(diǎn)嗎？違約相關(guān)系數(shù)下降 所以所有層級(jí)都value上升 所以senior層級(jí)也value上升所以賣(mài)保護(hù)賺錢(qián)這樣嗎？此外，老師D的expected default loss有這個(gè)概念嗎？感覺(jué)D說(shuō)得也沒(méi)錯(cuò)
折現(xiàn)因子是可以通用的嗎？第一只股票算出來(lái)的折現(xiàn)因子d0.5，也可以用在債券二上面，用來(lái)推倒他的d1?是因?yàn)槭袌?chǎng)即期利率是一樣的，所以折現(xiàn)因子也是一樣的嗎？
程寶問(wèn)答
