金程問(wèn)答
全部 >
流動(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)性
那老師 ，綜合前面62題的解釋，我可不可以理解成為當(dāng)CDS的交易對(duì)手方與標(biāo)的資產(chǎn)的相關(guān)性上升呈現(xiàn)正相關(guān)時(shí)，CDS價(jià)值下降存在賬面損失，但買方面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口上升所以面臨的是WWR
1.利率互換不交換本金，為什么計(jì)算要涉及本金！ 2.支固定的時(shí)候?yàn)槭裁匆?%的連續(xù)復(fù)利折現(xiàn)？ 3.為什么不能按照上課講的方法（或者說(shuō)上課的方法為什么不適用解這個(gè)題），把收支的現(xiàn)金流分別折現(xiàn)到0時(shí)刻
先把合同利率轉(zhuǎn)換成連續(xù)復(fù)利的形式 ，之后和遠(yuǎn)期利率比較呢？還有請(qǐng)問(wèn)：對(duì)pricing和valuation的理解這樣對(duì)嗎。一般產(chǎn)品像是債券，他們就是相等的，直接用現(xiàn)金流折現(xiàn)求和計(jì)算。而對(duì)于期貨、期權(quán)
這題是不是有點(diǎn)問(wèn)題。首先這是個(gè)2年期的零息債，在1年末的時(shí)候根本就沒(méi)有現(xiàn)金流，答案在做貼現(xiàn)的時(shí)候是怎么用100面值去貼現(xiàn)的呢？我理解應(yīng)該是2年末的100先按照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率大一統(tǒng)或者什么其他利率折現(xiàn)到1時(shí)刻，再用老師的答案分概率的去貼現(xiàn)。
老師， 1.0月買bond并產(chǎn)生coupon，3月做repo，6個(gè)月后repo到期即9月。完整時(shí)間，不是在0月和6月產(chǎn)生了coupon，而repo是9月到？我梳理的時(shí)間線對(duì)嗎？ 2.repo抵押物價(jià)值計(jì)算原則是什么？抵押物期間產(chǎn)生的現(xiàn)金流歸誰(shuí)？ 3.為什么coupon的3個(gè)月計(jì)算進(jìn)去，不用貼現(xiàn)嗎？
這個(gè)是八個(gè)月的遠(yuǎn)期合約，但是分紅是每四個(gè)月會(huì)支付一次，雖然公式是在s的基礎(chǔ)上扣除單筆現(xiàn)金流的現(xiàn)值收益，但是這個(gè)八個(gè)月是兩筆收益啊，上課時(shí)講義上的有兩筆收益的話，就扣除了兩筆，為什么這個(gè)只扣除一筆呢？講義上這個(gè)就扣除了兩次coupon
第一種方法計(jì)算N的時(shí)候是，總計(jì)10年20期，再加上2005年1月1日的一期，總共21期。第二種算法是2005年7月1日到2015年7月1日共計(jì)20期，再加上2005年7月1日的現(xiàn)金流。這兩種算法N為什么不一樣？
24題貨幣互換：計(jì)算其價(jià)值時(shí)，1時(shí)刻和2時(shí)刻收付本息全部折現(xiàn)到0時(shí)刻，但0時(shí)刻發(fā)生的第一次本金互換價(jià)值差為何不計(jì)算在內(nèi)？有個(gè)老師說(shuō)如果計(jì)算本金，計(jì)算出來(lái)價(jià)值為0，為什么會(huì)呢？ 貨幣互換本金的交換是在哪個(gè)時(shí)刻呢？這個(gè)現(xiàn)金流的發(fā)生有點(diǎn)模糊，麻煩老師講講。
老師好\(^o^)/~ 如圖所示，48題： 1、我不懂，這道題到底是讓求什么?是計(jì)算90天實(shí)際收到的現(xiàn)金流嗎? 2、為啥要折現(xiàn)到1年這個(gè)時(shí)刻呢？ 3、計(jì)算FRA價(jià)值時(shí)公式不是用，e^-r2*t2，是用復(fù)利折現(xiàn)的，為啥這里要用單利折現(xiàn)?是不是因?yàn)?，題目中說(shuō)道，季度復(fù)利，所以就用單利計(jì)算了？
請(qǐng)問(wèn)是不是簽訂FRA的雙方其實(shí)并不需要支付對(duì)方現(xiàn)金，只是單純的一個(gè)看漲一個(gè)看跌然后簽一份約定利率的合同而已？這樣當(dāng)r上漲，long方確實(shí)可以賺一個(gè)利率的差價(jià)。如果真的是這樣那交割日，雙方有什么行為呢，單純的開始履行合同，沒(méi)有現(xiàn)金流的流入流出嗎？
在FRM的未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)計(jì)算中，什么時(shí)候應(yīng)該用普通復(fù)利什么時(shí)候應(yīng)該用連續(xù)復(fù)利呢？ 我注意到在算帶AI的corporate bond在某一天的定價(jià)時(shí)候用的普通復(fù)利，在option的定價(jià)用的是連續(xù)復(fù)利。 如果題目沒(méi)說(shuō) 在折現(xiàn)的時(shí)候應(yīng)該用普通復(fù)利？ 計(jì)算器的時(shí)間價(jià)值用的是連續(xù)復(fù)利么？
P174 提起clean price和dirty price， 就想起，用未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)得出的債券理論價(jià)值是dirty price嗎？如果是，那么假如題目說(shuō)現(xiàn)在實(shí)際債券價(jià)格為101，可是理論上算到的
不太明白什么意思，企業(yè)已有的現(xiàn)金流情況是pay floating，receive fixed，為什么就用收固定付浮動(dòng)的swap來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)？
題目說(shuō)了是比計(jì)劃支付以外提前支付了250，那正常支付情況下，優(yōu)先一檔的剩余金額肯定要小于200了（正常還款了），甚至可能都結(jié)清了（一般優(yōu)先檔的期限都要短于次級(jí)檔）。從這個(gè)角度看，提前還款的250不用給優(yōu)先一檔200，優(yōu)先二檔應(yīng)該可以獲得超過(guò)50的還款分配現(xiàn)金流。這么理解是否更為妥當(dāng)？
老師 這門課老師說(shuō) futures 因標(biāo)準(zhǔn)化 所以流通性更強(qiáng) 更好賣 而 fwd 因定制化比較難賣 流通性相對(duì)較差一些。我的理解是: futures 因?yàn)榱鲃?dòng)性強(qiáng) 更好賣 所以交易量上升
程寶問(wèn)答
