用WACC=EBIT(1-t) / V求解這個方法我想知道下具體原理是不是這樣：1、首先這個公式使用前提是不是基于公司永續(xù)經(jīng)營，且每年度產(chǎn)生的收益一致？2、EBIT（1-t）表示公司產(chǎn)生的歸于所有投資人（股東+債權(quán)人）的現(xiàn)金流？3、WACC就表示公司整體產(chǎn)生收益的一個折現(xiàn)值？4、上述的公式就是類似于年金求限值公式？
債務(wù)融資的成本是“由銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)”決定的，請問老師，債權(quán)人指的就是銀行嗎？一般說的“債融資”指的就是問銀行借債嗎
我的提問是：書P327-Question Set 9-Question 3-答案中的free cash flow hypothesis知識點(diǎn)在書上第幾頁？“較高的債務(wù)水平會對經(jīng)理人施加紀(jì)律，以避免額外津貼和非增值收購”->答案中的這句話什么意思？怎么理解？
我的提問是：書P325-Knowledge Check 8-Question 2-我沒看懂，這個計(jì)算式，是什么意思？代表什么含義？分子上，把3個競爭者的債務(wù)權(quán)重相加，是什么意思？分母上又為什么要除以3？這是求3個競爭者的平均債務(wù)權(quán)重？
我的提問是：書P316-MM 2 without taxes， 書上標(biāo)黃的這句話，什么意思？怎么理解？higher leverage是用哪個指標(biāo)衡量的？為什么higher leverage會提升the cost of equity?
我的提問是：書P311-Knowledge Check 5-Question 4-這道題答案沒看懂，到底選firm A還是firm B? 我的疑問：1.截圖3中標(biāo)黃的句子，firm B has a much wider range of outcomes owning to its substantially higher leverage。Firm B無論是在銷量上升25%的情況下，還是銷量下降25%的情況下，它的interest coverage ratio都是小于firm A的，那為什么還說firm B 有higher leverage？2. 截圖3中另一句標(biāo)黃的句子，F(xiàn)irm A’s interest coverage ratio is over 10; therefore, it can withstand a >90% decline in operating income 怎么解讀這個interest coverage =10與90% operating income 的關(guān)系？EBIT能夠覆蓋10倍的interest？那么operating income下降多少幅度，才能確保這個interest coverage ratio不變？3. 答案最后一句，firm A有更高的operating leverage和sales risk，那么它所要求的required rate of return應(yīng)該高還是低？
視頻第26分47秒處，有一個不懂的：當(dāng)對第10-20天這個小期間上的利率年化時，是用復(fù)利年化還是單利年化？第二個不明白之處：復(fù)利年化公式，EAR中的m代表一年中的計(jì)息次數(shù)，所以在這道題里，為什么m=1-2%呢？
第五問如果說這里的對象是DAG Inc，那么采用該題描述的方法（把所有的股利都給股東了）就是避免了雙重征稅制度是么
我的提問是：書P301-Question Set 3-Question 3-這道題答案是不是錯了？solution最后一句話，明明寫著the book value weight for debt (0.40) is higher than the market value weight (0.33). 怎么還選A lower?
根據(jù)本頁P(yáng)PT的講解，我的提問是：書P298-Question 6，A選項(xiàng)為什么錯？capital structure 是什么？A選項(xiàng)知識點(diǎn)是我截出來的這頁P(yáng)PT的內(nèi)容嗎？B選項(xiàng)，涉及的是第2張截圖中的哪個MM proposition公式？
第1問，我的提問：1. 這題用的是MM2 with taxes公式？VL=EBIT*(1-T)/WACC? 我看到其他答復(fù)里有寫到：對于unleveraged firm，WACC=r0。為什么需要特別強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)？r0代表什么含義？這道題里不需要用到re？難道不是將數(shù)字代入這個公式VL=EBIT*(1-t)/WACC就行了？2.這個公式中的分子部分EBIT*(1-t)怎么求？現(xiàn)在題目給出的是永續(xù)年金，永續(xù)年金求現(xiàn)值的公式是PV=CF/r。本題中，這兩個公式相等？VL=EBIT*(1-T)/WACC=CF/r？
http://www.h8045.cn/home/questiondetail.html?ifTask=1&QuesId=600694&from=1 這個鏈接中說的，而如果考慮了稅，那么after tax cost of debt要比不考慮稅的cost of debt會更低（因?yàn)槌艘粤?-t），從而導(dǎo)致WACC下降的比例會更多。就像原先是0.2*10，現(xiàn)在考慮稅之后是0.2*8，那么結(jié)果肯定是下降的更多了，而不是下降的更少了。我的疑問是：考慮了稅之后的1.6明明比沒有考慮稅時的2小，怎么還說是下降得更多，而不是更少了呢？
請根據(jù)公式解析，不考慮稅的情況下，WACC=Wd*Rd+We*Re，考慮稅的情況下，WACC=Wd*Rd*（1-t）+We*Re，請拿數(shù)字講解一下，為什么考慮了稅后，WACC會下降？比如，2和3配比，如果2占20%，3占80%，計(jì)算出來的加權(quán)平均等于2.8。但是如果2占80%（較低數(shù)字或者融資成本的占比上升），3占20%，計(jì)算出來的結(jié)果是2.2，這個就是較低成本的融資成本占比上升導(dǎo)致最終結(jié)果下降的含義
由于債務(wù)融資比例上升，從而re上升，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升，因而此時會導(dǎo)致公司的WACC上升 ----> 我的疑問是：re上升，為什么會導(dǎo)致公司的WACC上升？這個WACC是什么？企業(yè)的融資成本？那么和企業(yè)的回報(bào)率有什么區(qū)別？和股東回報(bào)率有什么區(qū)別？
截圖2，為什么“債務(wù)資金在公司資本中的比例，會越來越多，會上升”？就因?yàn)閭鶆?wù)融資成本低，我就需要越來越多的債務(wù)融資？
程寶問答
金程問答