Q4，關(guān)于倉儲理論的教材原文Having a physical supply of the commodity available is convenient for consumers of the commodity because it acts as a buffer to a potential supply disruption that could otherwise force a shutdown of their operations. Because this type of risk/concern is inversely related to the inventory size and the general availability of the commodity, the convenience yield is low when stock is abundant. However, the yield rises as inventories diminish and concerns regarding future availability of the commodity increase. 我理解：便利收益不是簡單的與庫存數(shù)量掛鉤，應(yīng)該在于庫存的價值，當(dāng)庫存過多時，投資者面臨的缺貨風(fēng)險很低，因此便利收益也較低，當(dāng)庫存較少時，反而更凸顯了市場需求旺盛，缺貨風(fēng)險大，便利收益高。這個理解有問題嗎？
Q5，計算NAV時，對于調(diào)增的asset部分，幾乎部分有形、無形，全部加上了，而講義中只列出了“other tangible asset”（如圖），這塊的出入是什么意思呢？
請問第一題B選項哪里說最大租戶的租期是長于3年，另外解釋說C答案說與銷售的業(yè)績有關(guān)為什么是錯的呢
什么叫貝塔敞口
講義的倒數(shù)第三頁，empirical results: Risk measure SD明確說result in t e lowest SD的包括dedicated short-biased. 這里為什么不適用了？
請問Q5，如果股票價格繼續(xù)跌到20元，對于可轉(zhuǎn)債，不行權(quán)轉(zhuǎn)股（因為轉(zhuǎn)股會虧3元），而選擇持有到期（收益為本金+利息），同時空頭頭寸賺了8元，那應(yīng)該是隨著股價下跌，越賺越多啊
Q1，如果Event-driven strategies中采用現(xiàn)金并購的方式，而不是股換股這樣的方式，是否還會受到市場環(huán)境影響（exposed to equity market beta risk） ？
請問有遞延所得應(yīng)該如何調(diào)整FFO，遞延所得稅負(fù)債就調(diào)增FFO，遞延所得稅資產(chǎn)就調(diào)減FFO，我理解的對嗎？
Q4，確定一下兩個關(guān)鍵點：①這道題在求V?的時候，使用了r-g，而沒有使用題目給出的assumed cap rate；②折現(xiàn)時，使用了cost of equity而不是risk free rate。這兩個關(guān)鍵點如何理解呢？
所以第二題如果是收益的話，是用225000*2-75000*3嗎？
第四問，為什么direct relationship代表正向關(guān)系？？
第三問，不是說套利者不承擔(dān)成本嗎？那題目里承擔(dān)了倉儲成本啊。
乘以percentage of position的不是roll return嗎？為什么這里collateral return 也要乘？
Q6，關(guān)于characteristic3的疑問，①surrender value是不是可以理解為現(xiàn)金價值？②對沖基金的投資視角其實是保險公司的視角，現(xiàn)金價值越低，保險公司成本也低，對沖基金越喜歡投，是這個邏輯嗎？
FOF中的return drag是什么意思？
程寶問答
金程問答