該題第3小問，從NI出發(fā)，算FFO時(shí)為啥沒有減去WC的變化（21865）呢？營運(yùn)資本為啥不用減去？
請(qǐng)問這里第一點(diǎn)，說ffo,affo是levered income是什么意思，是指他們并未考慮負(fù)債部分的帶來的收益嗎，只考慮了給股東的收益；另外P/FFO這個(gè)價(jià)格倍數(shù)，我理解應(yīng)該杠桿越高，那么ffo越小，因?yàn)榱艚o股東的收益越小，整體的價(jià)格倍數(shù)應(yīng)該越小，為什么反而更高了呢
請(qǐng)問老師第六題，為什么不參考表格中的other income，而此章節(jié)第二個(gè)case中第一題c選項(xiàng)就考慮了other income。
第5題請(qǐng)問股價(jià)不是市場自己報(bào)價(jià)嗎? 為什麼可以直接乘無風(fēng)險(xiǎn)利率呢?
本題關(guān)于期權(quán)有個(gè)地方?jīng)]有明白，員工有125元的股票期權(quán)（如果期權(quán)需要員工自己掏錢），到期后行權(quán)價(jià)為500，如果從衍生品的角度類比此處，那么員工持有一個(gè)125的看漲期權(quán)，如果到期后股票的超過500，員工可以選擇行權(quán)，那么如果從盈利的角度出發(fā)，只有股票到達(dá)625的時(shí)候，員工才能完全回本。如果期權(quán)無需員工掏錢，那么為什么還要對(duì)該期權(quán)進(jìn)行定價(jià)？
Q7中，Overconfidence 和Confirmation如何區(qū)分
Q6 的中文答案說應(yīng)該購買VIX指數(shù)期貨的較長期的OTM put，如果市場不好 vol變大， VIX應(yīng)該上升才對(duì)。所以我們應(yīng)該看漲VIX，不是應(yīng)該購買call option才對(duì)嘛？ 還有out of money在這里產(chǎn)生的影響是什么， 買at the money 不行嗎
Q6中為什么不用125.23*（228.2 /186.2） =153.48 153.48÷11.58 而是用153.48 ÷ 14.4810？
第2題為什麼5%為benchmark呢? 怎麼理解?
第二問算ratio的時(shí)候，100000/50不是2000嗎，為什么是4000？
第四問，題目不是說offsetting contract嗎，那他本身是buyer，offsetting的不就是seller嗎？利率上升就是loss啊。
老師好，這個(gè)二叉樹是怎么畫出來的，比如Date1的上節(jié)點(diǎn)，2.1180%, 這個(gè)數(shù)是怎么來的？這個(gè)數(shù)和Exhibit2這里的數(shù)有聯(lián)系嗎？比如2.1180%是根據(jù)exhibit2里的哪個(gè)數(shù)算出來的呢？用什么數(shù)學(xué)表達(dá)式算出來的呢？那個(gè)波動(dòng)率是20%對(duì)計(jì)算2.118是如何起作用了呢？我用forward rate1.7677*1.2=2.12得不到2.118呀!
Q2中這里的long run the ratio 是指△% E/GDP,△%P/E？這個(gè)long run the ratio在基礎(chǔ)課的哪個(gè)部分
關(guān)于用option對(duì)private company進(jìn)行估值的內(nèi)容在基礎(chǔ)班課程和講義中似乎沒有涉及？
稅盾的意思是因?yàn)閕nterest不收稅，所以debtholders and shareholders獲得的收益更多對(duì)吧？為什么老師說interest還要收稅？如果interest收稅，F(xiàn)CFF的 "cash expenses including tax but excluding interest"，這里的tax包括針對(duì)interest部分征收的tax吧？
程寶問答
金程問答