金程問(wèn)答
老師，這里不能通過(guò)不同時(shí)點(diǎn)的利率低于coupon rate 4.4%直接判斷為會(huì)行權(quán)嗎（即免除當(dāng)前的折現(xiàn)后計(jì)算，得到債券價(jià)格高于發(fā)行價(jià)格，從而辨認(rèn)為會(huì)行權(quán)的解題步驟）？call option的定義不是利率低，發(fā)行方會(huì)call回來(lái)以更低利率發(fā)行嗎？為什么不可以這么理解和做呢？
連接time 1的upper node的有time2的兩個(gè)點(diǎn)，應(yīng)該是兩個(gè)值折現(xiàn)后的加權(quán)平均，那么為什么不是1/2*(102.5/1.027183+102.5/1.016487)/(1.028853)的計(jì)算方法？前一道Betty Tatton題目的類似計(jì)算就是1/2*(102.5/1.027183+102.5/1.016487)/(1.028853)的思路（我的理解），這里為什么這么計(jì)算？
關(guān)于Q3的credit spread= YTM-Ybenchmark
Value of call option on the issuer's stock 為什么理解為對(duì)投資者有利？不是對(duì)發(fā)行者有利嗎？
請(qǐng)問(wèn)怎么理解這里的+Vcall on stock? 原理是什么？如果還有put on stock，是加還是減它，為什么？
此處還是不理解什么是lengthen什么是shorten，以及為什么這么變化就有不同的說(shuō)法，有沒有補(bǔ)充資料比如講義或者其他文字資料來(lái)輔助講解一下。
這里的每年100 中是包含了本金和利息的嗎？為什么不到第10 年就能還清呢
老師，30和50之間差20，怎么就可以斷定是深深的價(jià)外了呢？好多股票漲跌幅度都很大，如果這個(gè)股票現(xiàn)在30元，下一秒就60了呢？我們作這類判斷的依據(jù)是什么？如果數(shù)字從30和50改成30和31，還是深深的價(jià)外嗎？
callable bond issuer 會(huì)以put price 把債券贖回，所以callable bond 都一定有一個(gè)put price嗎？
這里的100.873大于100，為什么不像某些節(jié)點(diǎn)那樣做出call回債券，因此回歸到100的判定？
第三題，2年后賣了，為啥不是Y4 100折算到第二年的價(jià)格，而是用一個(gè)2年的零息利率計(jì)算啊
老師，此處結(jié)尾處的intrinsic value是一個(gè)什么概念，是 spot rate? par rate? 其他？
老師，如果用(1+S3)^3*(1+f3,2)^2=(1+S5)^5做，到了1.4=(1+S5)^5這一步，怎么用計(jì)算器按出S5的結(jié)果？謝謝！
Q1 可以用金融計(jì)算器做嗎？以Bond B 為例子 PMT=3, N=2, FV=103, I/Y=2, 計(jì)算PV = 104.82 為什么不對(duì)？
還有老師，這為什么第一題的折現(xiàn)率是3%？為什么不是后面的二叉樹呢？我讀了半天題，沒有讀出題眼是什么，只有請(qǐng)教下老師了
程寶問(wèn)答
