金程問(wèn)答
想問(wèn)老師, 高杠桿公司, FFO的值應(yīng)該來(lái)的比較小, P/FFO 不是會(huì)相對(duì)來(lái)的高嗎?
表中的total adjustment 5%錯(cuò)了吧，應(yīng)該是負(fù)數(shù)
第四題，折現(xiàn)率Discount rate為什么是8.00%而不是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率4%？
第三題：是什么意思，我看強(qiáng)化班只說(shuō)了，我應(yīng)該在t=0時(shí)刻，long被收購(gòu)方，short 收購(gòu)方，按照比例。 那么t=T時(shí)刻這個(gè)時(shí)候他買進(jìn)去的是 什么意思，不太懂?還有這個(gè)payoff為什么就直接 sell - buy的就行了？
為什么因?yàn)樗莑ong 方，所以就是收到commodity index 收益的一方？
價(jià)格倍數(shù)估值怎么體現(xiàn)未來(lái)預(yù)期了？
Q7: 當(dāng)前Roll Return < 0，說(shuō)明near < further，那么隨著時(shí)間推移，futures回歸現(xiàn)貨價(jià)格，所以價(jià)格一定是跌的, 而Roll return > 0則相反，所以難道不應(yīng)該是Roll Return 為正才會(huì)outperform嗎
Q8這里說(shuō)monthly reset, 指的是本金25M每個(gè)月都reset嗎
我理解price return 和roll return是不是沒(méi)有絕對(duì)關(guān)系才對(duì)？因?yàn)榍耙粋€(gè)是基于已經(jīng)看到的期貨現(xiàn)貨價(jià)格變化，后一個(gè)是基于將來(lái)的短長(zhǎng)期期貨價(jià)格變化，比如現(xiàn)在升水不見(jiàn)得未來(lái)不會(huì)轉(zhuǎn)變成貼水
可以直接這么理解嘛，因?yàn)槟壳癆的價(jià)格已經(jīng)偏低了【由于大量賣出】，B目前的價(jià)格偏高，在未來(lái)A、B的價(jià)格會(huì)回歸到同樣的水平，A未來(lái)會(huì)上升，所以long,B未來(lái)會(huì)下降，所以short
concerns的第二點(diǎn)是什么意思沒(méi)聽(tīng)懂，能舉例說(shuō)明下嗎？
老師好，theory of storage 那道例題，為什么supply of commodity越少，convenience yield越大，這樣不就futures價(jià)格越低了嘛，不是應(yīng)該越稀缺價(jià)格越貴嘛？謝謝！
老師這里說(shuō)narrow 收益率下降，價(jià)格上漲（意思是兩者成反比吧）；圖2中的回答是說(shuō)因?yàn)闀?huì)趨于均值水平，最大利差的將會(huì)縮小才使得價(jià)格上漲。到底哪個(gè)是對(duì)的呢？不太明白yield spread怎么影響的價(jià)格，是因?yàn)橛绊懥苏郜F(xiàn)率嗎
這章是今年新家的嗎？感覺(jué)mck exam有一定比重
老師，這里為什么是除以877，而不是883呢？
程寶問(wèn)答
