金程問(wèn)答
就是用題目說(shuō)的第四年的RO（12%）E算出來(lái)的RI4，和第三年的RI3不一樣。。所以是矛盾的。
老師，如果RI折現(xiàn)后為負(fù)，加上B0以后還為負(fù)，最終估值還有效嗎？
老師，為什么這里的normalized operating income一定是Operating income after taxes, 而不是EBITDA或者EBIT?我記得有些題目里operating income是等于EBIT的。這里和其他題目里的不同如何理解？
老師這個(gè)B為什么不對(duì)，判斷高估低估不就是公允觀點(diǎn)嗎
在EEM的方法中，是不是默認(rèn)wc,FA部分的價(jià)值都是保持現(xiàn)狀，不會(huì)增長(zhǎng)的呢？
是不是 GGM和 DDM有啥關(guān)系 ？
第24題在計(jì)算RI2025的時(shí)候 為什么不能用 NI2024(1+g) - rB2024 算出呢？ 題目中給出的g是NI的增長(zhǎng)率吧？
老師，我對(duì)這里說(shuō)D&A與公司真實(shí)的賺錢能力無(wú)關(guān)有一點(diǎn)疑問(wèn)，比方說(shuō)有兩個(gè)公司，一個(gè)煉鋼廠，一個(gè)科技公司，煉鋼廠的D&A很高，科技公司基本沒(méi)有D&A，那科技公司就是盈利能力比煉鋼廠高呀？（科技公司損耗低，投資回報(bào)率高，煉鋼廠一有盈利就要花錢維護(hù)設(shè)備）這樣理解哪里不對(duì)嗎？應(yīng)該怎么理解呢？
老師，此處為何貝塔值越高，折現(xiàn)率越高？謝謝！
Covery：如果換成EBIT，那就是all NCC嗎？
題目：Jackson decides to use a dividend discount model to value the shares and estimates that DDL will start paying an annual dividend of $0.50 per share at the end of year 4 with a modest growth rate of 2% per year. He uses the capital asset pricing model to estimate a cost of equity of 7.25%.(如圖1) 問(wèn)：Based on Jackson’s estimates and his selected model for DDL, the current share price is closest to，在解答里面，P3 =D4/ r - g, 但是g是從第四年年末開(kāi)始增長(zhǎng)，t = 3, 到 t = 4 這個(gè)時(shí)間段并沒(méi)有增長(zhǎng)，把第四年看做D1 應(yīng)該是錯(cuò)的吧？第三年的股利D0 =0， D0(1+g) =D1
FCFE包含優(yōu)先股嗎？FCFE算出的equity包含優(yōu)先股嗎
老師，這里一貫的conventional discount rate是什么？
老師，請(qǐng)問(wèn)此處所指的“一致假設(shè)獲得同等結(jié)果”是指的什么？
把statement6最后的earning forecast替換為unexpected earning就對(duì)了吧？
程寶問(wèn)答
