關(guān)于residual income model,為什么四種增長模型不可以統(tǒng)一用Pt-Bt來計算，市價和帳面價值不是正好反映了剩余價值么？謝謝
第一題，大公司才會有代理人問題吧，小公司沒有吧，那這個是導(dǎo)致兩者估值不同的因素之一吧，所以B為啥不對
請問老師，老師講到用剩余收益折現(xiàn)模型，最大的好處是對于RI沒有什么要求，RI的正負不影響模型使用，但后面講到，該模型的使用前提是公司賬面凈利潤的數(shù)據(jù)質(zhì)量要很高，其中一個條件便是要能cover投資者的資金成本~那此時的RI便為正數(shù)。請問老師，是不是相當于使用該模型的前提就是RI還是需要為正的呢？還有想請問老師，有沒有RI為負，還能用該模型的情況呢？
為什么僅根據(jù)future investment就可以算debt ratio呢？不用考慮現(xiàn)有的債務(wù)比例嗎
一直不明白，公式中為什么int exp 利息費用是 952*12%（市場利率），而不是coupon利率？
按照第一小題的邏輯，2023年底的股票估值不是應(yīng)該按照2023往后的股利進行折現(xiàn)嗎，2023往后兩個模型的g是一樣的為什么估值會有不同
請問老師，recognition of value typically occurs earlier in RI models than in DDM這句話怎么理解？
第六答題的三小問，題目里的terminal value指特把將來的永續(xù)增長折現(xiàn)到3時點的價值吧？但答案的算法體現(xiàn)的是value at the end of year 3，不是terminal value的概念吧
這里這個公式是對的嗎
這里時候2024年底P = B, 然后老師推出來的情況是四種情況中的第二種，也就是往后RI = 0. 但我的理解是P = B，說明P/B = 1， 然后根據(jù)justified P/B的公式，P/B = 1 + (ROE-r)/(r-g), 說明ROE - r為0，說明ROE = r，說明應(yīng)該是第三種情況，即RI declines to zero as ROE reverts to the cost of equity。 所以我按照第三種情況去算的，我這種推理為什么不對呢？
各種平均數(shù)分別有什么特點？
第5題，進一步對于由于restructuring 中的non-cash部分，怎么進行調(diào)整呢？是不是就不能使用sales-based, 而只能使用CFO出發(fā)的方法了？
為什么fcfe在fcff基礎(chǔ)上還要加上凈借款，但是fcfe可能為負數(shù)呢？看起來不是fcfe比fcff大么？
這里的B0是不是整個equity的賬面價值？還是普通股和優(yōu)先股的賬面價值之和（不過他們好像沒有賬面價值吧？）？
老師，我們這里怎么知道需要的是per share的值而不是總值呢？是默認的嗎？
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