金程問(wèn)答
老師，原版書(shū)performance evaluation那科第94頁(yè)關(guān)于長(zhǎng)期或嚴(yán)重的drawdown中基金經(jīng)理對(duì)business risk和investment risk的權(quán)衡，能否舉例說(shuō)明一下
真心覺(jué)得rights應(yīng)該算productive wealth，而不是real wealth
老師，這里說(shuō)免疫策略是復(fù)制出一個(gè)0息債，然后說(shuō)負(fù)債duration和時(shí)間的關(guān)系是線性的，而資產(chǎn)里買(mǎi)的那些固收債券不是線性的，因?yàn)槟切┕淌諅歉断?。我想?wèn)，那負(fù)債不是也要往出付息的嗎？如果是付息的，還是線性的嗎？
security lending中如果抵押物為現(xiàn)金，lender可以有fee + 再投資收益兩筆收入，但是如果抵押物為高質(zhì)量債券，lender只能享受 fee,其余的要作為rebate rate返還，這里完全不考慮扣除掉換算成cash可能產(chǎn)生的再投資收益對(duì)嗎？這樣少了一筆收入會(huì)不會(huì)很不公平？那豈不是所有l(wèi)ender都更傾向于現(xiàn)金作為抵押物？
cash driven 和security driven不是本來(lái)就是作為lender 視角和borrower 視角來(lái)看嗎？那怎么能得到結(jié)論說(shuō)cash driven一般會(huì)tri-party, security driven一般會(huì)bilateral？ 我打個(gè)比方，即便是cash driven，但有borrower就有l(wèi)ender，有對(duì)手方啊，那如果是三方交易，對(duì)手方lender不就也是三方交易？怎么能security driven又是雙方交易呢？這個(gè)怎么理解
我記得前面講的是SMA是單獨(dú)服務(wù)3個(gè)客戶，也有可能服務(wù)一個(gè)客戶呀，所以fund of one是SMA的其中一種特殊形式嗎？SMA是limited partnership嗎？?jī)烧邊^(qū)別在哪
withholding tax具體指的是什么？什么情況下需要預(yù)扣稅呢？
老師最后說(shuō)的講波動(dòng)率微笑的書(shū)，請(qǐng)問(wèn)有什么推薦的嗎？
這里Allen closes out his futures position是什么意思？他這個(gè)完整投資流程是啥
3這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上FRA settlement是本金折現(xiàn)？FRA不是只結(jié)算損益嗎？
系統(tǒng)里看不到題目，可以告訴我題目什么時(shí)候上線嗎？
這里老師講market cap weighted 最好用free float adjusted，但是之前幾章中，老師不是講過(guò)如果用free float adjusted 會(huì)導(dǎo)致可能non-investable嗎？
請(qǐng)問(wèn)在security lending中，security borrower不是會(huì)把collatoral 給一個(gè)托管行，而不是security lender嗎？為什么這里說(shuō)security lender可以收到collateral并且得到collatoral investment returns。
這里的優(yōu)缺點(diǎn)是針對(duì)不同對(duì)象的吧？比如說(shuō)優(yōu)點(diǎn)中更低的成本是針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者，而缺點(diǎn)中額外的二級(jí)市場(chǎng)成本是針對(duì)中小投資者？
在security lending期間，security borrower不是收到股票后會(huì)賣(mài)掉股票，等以后再贖回嗎？請(qǐng)問(wèn)當(dāng)security borrower把股票賣(mài)個(gè)第三方時(shí)投票權(quán)歸屬誰(shuí)？
程寶問(wèn)答
