精 原版書reading 14 69頁，第2個問題，我用excel算的 =PRICE(2022-1-1,2027-1-1,6.75,5.4,100,2,0)得出來的答案是78這樣。我輸入的公式有什麼地方錯
精 這一題我是從upward來選A的，有點蒙的成分，麻煩老師幫我分析下，謝謝
精 固收中，配置公司債是希望信用利差縮小，也就是公司債的利率相對降的更多，但在reading14中excess spread中，又期望spread大一些，不理解spread和債券收益間的關(guān)系？
精 老師好， 請問加息了之后，應(yīng)該降duration，這個時候是否可以這么理解：change in price= D x y，D小，對price的影響小，當(dāng)y增加，會有higher return的同時也不會有很多的capital loss？ 請問為什么風(fēng)險點不是duration mismatch呢？ Sell 3-year AAA corp bond and buy 30-year AAA corp bond of same issuer based on expectation that credit spread will tighten uniformly by 10 basis points across the credit curve 答案是說spread tighten帶來的price increase 會被long term int rare increase帶來的price decrease抵消
精 R13的課后題3，bear flatten的話應(yīng)該買長賣短，請老師解釋下B選項和C選項。
精 老師，請問下今天聽直播時直播老師說的roll down return要包含coupon 的收益，但是講課時五因子分解時coupon 收益和再投資收益是在yield income這項里，這里不是矛盾了么？
精 老師你好： 預(yù)計利率上升為什么要降低duration？ 利率上升，liability里的那筆bond的coupon和principle還是一樣的，但時間越遠的cash flow折現(xiàn)回來之后的present value越小，導(dǎo)致bond整體的duration減小？ 所以我們用來去對沖bond的portfolio的duration也要相應(yīng)調(diào)整變?。? 如果是這樣的思路，正常情況下，portfolio里面如果也是債券的話，利率上升，duration自己本身也會下降，為什么還要shorten portfolio duration？
程寶問答
金程問答