金程問(wèn)答
給梁老師提個(gè)建議，不要老是否定課件上的公式，甚至是大叉，這個(gè)對(duì)學(xué)生的認(rèn)知是有影響的，讓學(xué)生覺(jué)得這個(gè)課件上的公式就是錯(cuò)誤的，甚至影響對(duì)公式的記憶
Exercise 1中，為什么期貨的久期選用CTD的8.4，而不是后面的9？
stop 和limit order分不清，都是針對(duì)long 或short方么？麻煩老師再講講，謝謝
在這個(gè)Clean Price的問(wèn)題上 兩個(gè)老師講的不太一樣哦 我Google了一下定義 Dirty price 應(yīng)該是正常的我們計(jì)算器上算出來(lái)的PV （所以梁老師講錯(cuò)了嗎？）第三張圖下面紅色部分是楊老師的兩種算法 右邊綠色框里是梁老師的算法 有點(diǎn)混淆這個(gè)概念 我有如下幾個(gè)問(wèn)題 1. 如果直接用N=20 折現(xiàn)到2005/7/1時(shí)刻 1135.90 為什么在表格里等于Clean Price 此時(shí)算出來(lái)的PV是不是可以理解為是2015年和2005年10年bond的dirty price 因?yàn)?/1在付息之后 所以D=C？ 2. 題目表格中的Clean Price 是如何得出的？ 3. 選擇折現(xiàn)到2005/1/1時(shí)刻 是不是相當(dāng)于PMT at begining 這種算法？ 4. 圖3 中 從1135.90 折現(xiàn)回到2005/4/1這一時(shí)刻為什么分母是1.04^0.25*2 或者是1.02 YTM=8% 那三個(gè)月=0.25年 為什么不是1.04^0.25 5. 可否澄清一下 若N=21 級(jí)算出來(lái)的PV=1140.29 是clean price 還是 dirty price
八期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)求和，是要每一期都算出來(lái)再相加嗎？計(jì)算器可以直接算嗎？
各自在自己擁有比較優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)去借錢(qián)，但是雙方約定的一個(gè)支libor 和一個(gè)支3.5%的固息，是怎么算出來(lái)的呢？怎么做到約定的利率及各自支付的利率最終使得各自都得到0.5%的好處呢？而恰好兩者之和又是在各自擁有比較優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)上借錢(qián)節(jié)省的1%呢？
視頻2:57，習(xí)題2. 1.股指期貨，記得標(biāo)普500的是要乘以250？是250嗎？題目怎么提問(wèn)的時(shí)候需要乘以乘數(shù)？這里為何不需要乘？ 2.年化利率4%，沒(méi)有說(shuō)半年復(fù)利，因此不需要除以2是嗎？如果說(shuō)了半年復(fù)利，就需要用（1+r/m）^mt對(duì)嗎？
為什么不是D選項(xiàng)呢？
在這個(gè)payoff里面是不是還有一個(gè)債券的成本??？
按照CTD的公式，因?yàn)镼FP*CF是空頭收到的現(xiàn)金，而成本是QBP，如果CTD大于0，是否認(rèn)為這筆期貨交易空頭是虧的？CTD小于0就是賺的？
這里的convexity adjustments 47.5代表什么意思呢？是期貨利率每變動(dòng)47.5個(gè)單位，遠(yuǎn)期會(huì)隨之變動(dòng)多少個(gè)單位嗎？
195頁(yè)，最下面這句 沒(méi)太懂這個(gè)策略，也沒(méi)聽(tīng)懂市場(chǎng)價(jià)格和 BOX spread 如何比較的呢？ 市場(chǎng)價(jià)格是指標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格嗎？
轉(zhuǎn)換因子如何計(jì)算啊？假設(shè)市場(chǎng)利率6%要如何用到??？
第三個(gè)理論好像也只能解釋利率方向?yàn)槭裁词莡pward，因?yàn)槿藗冮L(zhǎng)期收益更難預(yù)測(cè)，波動(dòng)更大，風(fēng)險(xiǎn)就越大，給的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就應(yīng)該更多。但是就解釋不了利率下降了吧。第二個(gè)理論講市場(chǎng)分割，就是老師說(shuō)的市場(chǎng)有很多不同類(lèi)型的投資者，有偏好長(zhǎng)期債券的，有偏好短期債券的，利率價(jià)格是由這些投資者的供求決定，那市場(chǎng)交易瞬息萬(wàn)變，好像也不好解釋upward或者downward吧。因?yàn)槿绻僭O(shè)市場(chǎng)上大量交易短期債券，按照供需情況，短期利率價(jià)格就變高了？所以每個(gè)利率好像都有缺點(diǎn)？
老師請(qǐng)看圖片！
程寶問(wèn)答
