金程問(wèn)答
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流動(dòng)(dòng)(dòng)性
對(duì)于第一個(gè)案例，講到未來(lái)可能發(fā)生的損失不計(jì)入provision會(huì)引發(fā)順周期性導(dǎo)致的后果，請(qǐng)教老師，在操作風(fēng)險(xiǎn)中我們學(xué)到這部分不計(jì)入EL（不計(jì)提撥備即provision），但是卻計(jì)入U(xiǎn)L中，也就是資本留存已經(jīng)將其考慮進(jìn)來(lái)，為什么還會(huì)有順周期的問(wèn)題呢？
習(xí)題集302題，如圖中紅筆字所示，正確答案A選項(xiàng)中IMA 方法的公式完全體現(xiàn)不了diversification benefit。為什么不是B選項(xiàng)，B選項(xiàng)如圖所示，他的計(jì)算是跟correlation coefficient相關(guān)的，能體現(xiàn)相關(guān)性跟分散化因素的，請(qǐng)老師詳細(xì)解釋一下
老師可以問(wèn)一下這一題的A選項(xiàng)是既定假設(shè)嗎？可是不是在金融危機(jī)來(lái)臨的時(shí)候所有資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)都應(yīng)該是上升的嘛，在金融危機(jī)的情況下好的資產(chǎn)和不好的資產(chǎn)不都應(yīng)該趨同然后相關(guān)性上升嘛
老師，可以總結(jié)一下所有風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的資本金各自的計(jì)算方法嗎？似乎并不是每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)都有sa, bic, ama, ama等四個(gè)方法，我們有時(shí)候和internal
第一個(gè)題的D說(shuō)，一旦業(yè)務(wù)計(jì)劃流程完成了，必須要得到高級(jí)管理層的批準(zhǔn)。老師說(shuō)應(yīng)該是先得到批準(zhǔn)。所以有了業(yè)務(wù)計(jì)劃管理層是可以批準(zhǔn)也可以反對(duì)。但是下面一題，一旦制定了風(fēng)險(xiǎn)偏好，董事會(huì)必須批準(zhǔn)。不應(yīng)該也是
風(fēng)險(xiǎn)比較高，我覺(jué)得這句話(huà)是沒(méi)有問(wèn)題的。 D選項(xiàng)，negative convexity，只能說(shuō)利率下降的時(shí)候MBS的價(jià)格比正常債券要低，看不出他是造成MBS yield比國(guó)債yield高的主要原因。 綜上所述，個(gè)人感覺(jué)C更合理
也就是賣(mài)出CLN，也就是bank對(duì)嗎？我能理解為 這里分析CLN的時(shí)候就類(lèi)似TRS，買(mǎi)保護(hù)就賣(mài)產(chǎn)品，然后分析CLN買(mǎi)方和賣(mài)方的時(shí)候不用考慮trustee對(duì)嗎，只有在分析現(xiàn)金流的時(shí)候會(huì)考慮trustee的流入流出
老師，這道題一開(kāi)始說(shuō)分析師用delta-normal method，那是不是我們應(yīng)該是要考慮delta的，但應(yīng)為這里說(shuō)的標(biāo)的資產(chǎn)是債券，所以在已經(jīng)算好的(VaR)現(xiàn)金流前面應(yīng)該乘以 delta
意思，不管貶值還是下降，都是GBP??。而且答案說(shuō)只有一期支付流而不是持續(xù)的，所以不適合貨幣互換，這是什么意思？
請(qǐng)問(wèn)老師 為什么圖一就是dirty price, 圖二的另一種方法就是clean price.我認(rèn)為把未來(lái)現(xiàn)金流都折現(xiàn)到t=0.25時(shí)刻也是把0.5時(shí)刻的那筆coupon算進(jìn)去了 前90天的利息部分
0.01529份，同樣可以復(fù)制出第二個(gè)債券的現(xiàn)金流，這個(gè)組合的價(jià)格要比答案中X=0.52而Y=0.48的組合價(jià)格更便宜。這樣做有什么問(wèn)題?
老師好，這個(gè)流動(dòng)性久期里的日漸交易量，是歷史數(shù)據(jù)吧，不是當(dāng)天數(shù)據(jù)吧，如果是歷史數(shù)據(jù)的話(huà)，需要取當(dāng)天往前多少天的數(shù)據(jù)呢？歷史上每天的交易量是不一樣的吧，那么是取歷史數(shù)據(jù)的均值，還是取歷史數(shù)據(jù)的最大值呢？
老師好，基于failfureRate的VaR模型驗(yàn)證中，為啥說(shuō)T越大，非拒絕域越窄。我看非拒絕域的區(qū)間是[X-K*SE,X+K*SE]之間，那非拒絕域的長(zhǎng)度就是2K*SE。T越大，顯著性水平不變的情況下，2K*SE不是會(huì)越來(lái)越大嗎？
老師，這里A是錯(cuò)的吧。A這句話(huà)在描述的是譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量呀。而且，spectral risk measure和coherence property是不一樣的呀（講解老師說(shuō)前者是后者的其中一種，這不對(duì)吧）。譜風(fēng)險(xiǎn)度量是方法的總稱(chēng)，包含ES和VaR。一致性風(fēng)險(xiǎn)度量是標(biāo)準(zhǔn)，只包含ES不是嗎？
程寶問(wèn)答
