為什么是向senior提前還而不是最后一個層級？
key rate duration是只屬于含權(quán)債券的,還是說不含權(quán)債券也是有 key rate yield duration 的? yield duration, curve duration, key rate duration 之間的分類維度是什么劃分的?
yield duration 和 curve duration 區(qū)分是以含權(quán)不含權(quán)債券區(qū)分的,還是以現(xiàn)金流穩(wěn)定不穩(wěn)定區(qū)分的? 另外就是無論 callable 還是 putable,久期都是比正常債券小的是嗎?
為什么后四年的pv不用金融計算起的四個數(shù)來計算呢
這個 total 為什么就是有效久期?不一定是線平行移動吧?
為什么 KRD1+KRD2+.....= ED?怎么得到的
這里的△p/p=-EDx△y 哪里得來的? 上漲在介紹effective duration時,是等于(V- - V+)/2V△curve 來計算的..所以這里是什么公式? 另外問下, effective duration 是 curve duration的一類嗎? 另外就是 key rate duration 和 curve duration 是用來計算含權(quán)債券久期的兩種方法是嗎?
那么上一章提到的△%p=-MDx△y+1/2 convexity (△y)^2. 就是不含權(quán)債券下,利率yield(YTM)變動導(dǎo)致的債券價格整體變動情況.這里的就是含權(quán)債券下,benchmark 變動導(dǎo)致的債券價格變動是嗎?
那么是不是 yield duration時,默認(rèn)前提假設(shè)就是 yield curve是平行移動的?否則也不能用吧
我看了下教材,大致理解了下這邊平行移動的意義.老師看看是不是這樣. 就是本來久期是用來衡量利率 y變化對于債券市場價格變動的影響,因此需要有了橫坐標(biāo)是利率,縱坐標(biāo)是債券價格的曲線. 但是這里有個隱含的事情,就是利率每變動一單位,到底是marturity 為多少時的利率變動呢? 根據(jù) yield curve曲線,利率與時間其實也是有一根曲線的,不同時間點上對應(yīng)著不同的利率. 所以只有平行移動時,即:比如市場利率發(fā)生了變動,導(dǎo)致了yield curve曲線平移了,所以此時無論哪個時間點下,△y 的變動都是一致的,所以此時再計算久期,那么△y 就不用去顧慮到底是哪個maturity 下的 yield 對應(yīng)的△y 了,是這個意思嗎? 否則要用不同時間點下不同的△y 做計算. 我這邊再問一個問題,yield duration久期這條曲線,就是利率和債券價格曲線,是針對某一個債券的,還是針對市場上所有不同 maturity時點 的債券的?
那么yield curve里面計算久期,是利率的變動引起的債券價格的變動是吧?這個利率是完整的 ytm對吧? 那么 ytm 其實也是 benchmark rate+spread,其實和含權(quán)的公式是一樣的,那么 ytm 為什么不分別考慮 benchmark 和spread的變動對價格的變動的影響呢?.. 那么對于含權(quán)債券來說,為什么只需要考慮 benchmark rate的變動呢? 我唯一的理解就是因為現(xiàn)金流穩(wěn)定,那么整個 ytm 就是可以計算得到的,并且實際可以得到的,因此可以衡量. 而含權(quán)債券中, 此時你無法預(yù)知未來先進(jìn)來,所以債券的收益率無法得知,唯一能知曉的就是市場上穩(wěn)定的 benchmark rate,這個是脫離距離債券的,所以就用這個來衡量了.是這樣的嗎?
問下,這個是不是叫 duration曲線? 另外就是,這個曲線應(yīng)該是默認(rèn)債券 marturity 固定的是吧? 這里的利率變動是指,一個債券,maturity 不變的情況下,市場利率變動導(dǎo)致利率變動是嗎?
基準(zhǔn)利率曲線的變動是一樣的?這句話怎么理解?一個市場基準(zhǔn)曲線不是就是時間和利率的一條曲線嗎?老師的意思是不是,當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生變化的時候,利率曲線會整體發(fā)生變動,平行移動是指,比如在時間點 1,2,3,4....不同時間點的利率變動是一樣的?比如時間點原來 1%,現(xiàn)在 3%. 那么 2 時間點的利率從 2%變成 4%..都上升了 2%.... 如果不是,那么就是非線性移動?
這里說每個時間點發(fā)生的變動是相同的變動,是指什么?
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