金程問(wèn)答
這邊提到一點(diǎn),中長(zhǎng)期的債券交易比較活躍嗎?還是不太活躍?不是短期的債券交易更活躍嗎?
如果一個(gè)債券的半年利率是r,那么它YTM就是2r,而有效年利率應(yīng)該是(1+r)^2-1是嗎?
問(wèn)個(gè)邏輯上的事情,全球債券市場(chǎng) Global Fixed-income Markets.此章中介紹了很多債券的種類,但是對(duì)于債券市場(chǎng)本身好像沒(méi)有提到什么.就是債券市場(chǎng)的分類是什么?它金額債券分類的關(guān)聯(lián)是什么?又或者債券市場(chǎng)是由哪些組成的?
老師，煩請(qǐng)給出這個(gè)不等式的證明過(guò)程，倒騰了許久，只證了 discount, coupon rate
這里2句話說(shuō)的是不是和extension risk情形很像的，當(dāng)利率上升，借款人沒(méi)有提前反而拖后還款，有的甚至要default了，那么這里說(shuō)的AAA就會(huì)保證優(yōu)先還清本金利息，而rating低的A，或者BBB就會(huì)延后拿還款？ 在default的那句話里，from the bottom，這里的下面和老師上課畫(huà)的trench的ABC不是一回事吧？trench畫(huà)圖里的ABC或123指的是不是僅僅為在出現(xiàn)contraction risk和extension risk時(shí)候，收到/吸收這種風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先級(jí)/等級(jí)梯隊(duì)，和債券的本身等級(jí)有一定的關(guān)聯(lián)嗎？就好比AAA在default的時(shí)候會(huì)優(yōu)先得到本金償付，但是AAA并不會(huì)在利率升高造成extension risk的時(shí)候像trench A/trench 1一樣優(yōu)先拿到本息償付吧，因?yàn)樵谙喾吹那闆r下利率下降，trench A會(huì)受到contraction risk的沖擊但是AAA并不一定吧（還是說(shuō)AAA反而會(huì)轉(zhuǎn)變成trench C一樣延后收錢，減緩contraction沖擊）？
CMO這里直接沒(méi)講就結(jié)束了，后面講的是WAC等等，是從mortgage pass-through securities延申講下去的，但是CMO就沒(méi)說(shuō)啥，能大概講講和pass-through securities的區(qū)別嗎？謝謝
講義上的例題答案是選A嗎？ 然后老師寫(xiě)的公式好麻煩啊，我用的方法是把給的4個(gè)spot rate+1全乘起來(lái)，再開(kāi)4次方-1，得出一個(gè)4年的ytm，然后輸入計(jì)算器，這樣對(duì)嗎？
那是不是也有2年后發(fā)行的為期2年的債券的折現(xiàn)率也是foward rate？ 然后從1到比如10年期的，把這些foward rate陳列出來(lái)在一個(gè)曲線上，橫軸就是年數(shù)時(shí)間，縱軸就是這些foward rate？ 如果是的話，顯示生活種有說(shuō)10年以后會(huì)發(fā)一個(gè)10年期的債券這種事情嗎？感覺(jué)很離譜啊。
這個(gè)matrix pricing的例子，想先單獨(dú)問(wèn)一下，一般一個(gè)債券，其他條件一樣的情況下，本身的coupon rate會(huì)影響它的YTM嗎？就是比如一般來(lái)說(shuō)coupon rate越高，YTM也會(huì)相應(yīng)的變得越高？ 如果它們之間是有一定的關(guān)聯(lián)的話，那不是拿時(shí)間長(zhǎng)度和coupon rate都不一致的債券（在講義的例子里就是一個(gè)4% 一個(gè)5%），直接拿來(lái)做時(shí)長(zhǎng)上的線性求差不是太科學(xué)嗎？
老師說(shuō)participation instrument多半是零息債券，是不是盈虧都是最后到期日看本金是否和掛鉤的指數(shù)都上漲了，對(duì)嗎？ 那么為什么講義上說(shuō)Floating rate的債券是participation？floating rate債券不是每期要支付利息的嗎？根本不是零息債券那種啊。
只有servicer從中收錢，銀行，信托這些經(jīng)手的機(jī)構(gòu)不收取手續(xù)費(fèi)嗎？
bond priced at 104 per 100 of par value是給我們提供coupon rate嗎？在這道題中屬于無(wú)用信息？
為什么麥考利久期可以被解釋為在投資風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)價(jià)格正好被平衡的時(shí)間長(zhǎng)度？
這道題，問(wèn)的是sequential-payCMO中的哪個(gè)層級(jí)啊？這道題能講一下嗎沒(méi)聽(tīng)懂~
global債卷就是既有eurobond又有domesticbond嗎？
程寶問(wèn)答
