請(qǐng)問第8題中，The terminal value is based on an assumption that residual income per share will be constant from Year 3 into perpetuity.，用RI3來求的不是PV2嗎？那terminal value為什么折三年？
老師，求TV(5)時(shí)的RI不應(yīng)該是用RI（6）除以12.4%嗎？為什么這里直接是RI（5）除以12.4%？，從公式上來看，第二階段的第一期應(yīng)該是RI（T+1）……這里怎么會(huì)是這樣？謝謝
還有老師，除了這題以外一般所謂的g,到底是公司收入Earnings的 增長(zhǎng)，還是Net income的增長(zhǎng)，還是股利發(fā)放的增長(zhǎng)，還是什么的增長(zhǎng)？是一直都默認(rèn)Earning是和股利增長(zhǎng)一個(gè)增長(zhǎng)率嗎？還是只有題目里明確說 dividend payout 政策不變的情況下，我們默認(rèn)增長(zhǎng)一致呢？
第一題和第三題的處理方法真的不沖突嗎？第一題中，H模型計(jì)算直接假定D0為2013年的$48/$50 = $0.96，然后4年都不變，D1計(jì)算的時(shí)候直接用這個(gè)0.96*1.06的第二階段增長(zhǎng)率，計(jì)算terminal value的時(shí)候完全不考慮第一階段的20%增長(zhǎng)率；第三題中，F(xiàn)CFE計(jì)算第二階段的Terminal value，卻需要先把2014年的FCFE1 0.96考慮3年期的20%增長(zhǎng)，然后再乘以1.06得到FCFE5。你們自己看看不矛盾嗎？為什么FCFE會(huì)變動(dòng)，可是Div股利就完全忽略前4年的20%增速呢？
第一題也沒提到基于trailing earnings啊，為什么a不行，為什么e/p就可以？為什么基于trailing earnings的p/e不行？
老師，這里又可以從2016也可以從2017劃分什么意思 啊，完全被tom講暈了，一級(jí)紀(jì)老師就講的很清楚，現(xiàn)在反而被繞暈了，不知道劃分在哪個(gè)點(diǎn)了。如果是 不必從0時(shí)刻開始永續(xù)增長(zhǎng)，那之前學(xué)的兩階段的 GGM是不是時(shí)間劃分點(diǎn)也可以提前一年 ，只要從1時(shí)刻永續(xù)增長(zhǎng)就可以了？用D1/r-g就可以了？
老師您好，把公式一拓展開來后得到的公式中為disposal的Gross value,
Q1中為什么不先用兩階段模型計(jì)算V0？E/r 為什么不是用5.33/12.4%？
在對(duì)private company估值時(shí)，ccm和eem是不算的都是兩階段（freecash flow or discounted cash flow）里的第二階段的價(jià)值?。?
justified P/B還考慮leading 和trailing嗎
這個(gè)知識(shí)點(diǎn)考綱有嗎？按什么程度掌握？
請(qǐng)問老師，這題為什么不用0.84去調(diào)整？題目里面我下劃紅線的地方是什么意思？
請(qǐng)問杠桿的變化會(huì)不會(huì)影響FCFF？
Q4，老師上來就寫了這個(gè)公式，答案也是。但是我們通常算不是只有前兩項(xiàng)么，為什么這個(gè)是3項(xiàng)，還是應(yīng)該這個(gè)公式就是3項(xiàng)
老師，這里第四題的公式是怎么出來的？我在講義里面找不到相關(guān)的公式。謝謝
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