最后一題C答案，core eanings不是已經(jīng)剔除了non-recuring income的影響么？為什么老師說沒有剔除呢？以下是google到的core earnings 定義：What Are Core Earnings? Core earnings are the profits derived from a company's main or principal business, which does not take into consideration some of the expenses related to the main activities, as well as nonrecurring income or expense items that lie outside of the normal business.
為什么股利的增長率等于eps的增長率等于資本利得的增長率
這道題working capital為什么不是current asset（除cash）變化量減去current liability（除debt）？我的計算是-452-（-210+540）=-782
第5題的，fed 模型跟yadami 模型是什么?。空n上好像沒有講過？
第7題的SUE，考試要掌握到什么程度呢？
第八題有個小問題，題目中說了Castovan forecasts TTCI's ROE to revert to the constant long-term ROE of 12% annually，這個也可以作為Terminal值計算的一種假設(shè)，課上四種假設(shè)里的第四種？（雖然題目后面明確說了assume residual income constant，這個相當于永續(xù)年金，課上四種Terminal假設(shè)的第一種，這道題肯定也是按題目明確說的假設(shè)。）但我想按四種假設(shè)里的第四種算一下，就是假設(shè)ROE均衡回歸12%。然后我就遇到了問題，如圖。我不知道是該用紅色筆這么算，還是藍色筆。題目說從第四年開始就回歸ROE=12%，那我是算PV3還是算PV4呢？PV3就是在第三年，直接通過P/B * BVPS算出Market Value，再減BV3，算出第四年往后的RI的價值。但PV3這里有個小問題就是，通過P/B*BVPS算股價的時候，P/B要拆成ROE-r除以r-g，這里這個ROE按理來說是要代入12%的，但是第三年的ROE其實不是12%，是8.54/58.25，從第四年才是12%。所以我在想是不是要像藍色筆一樣算PV4然后再折回來，這樣多算一年？還是說，因為這里PV3是算的第四年往后RI的價值，所以ROE就代入12%就行，因為需要的是第四年往后的constant ROE。謝謝
第一題，the estimate of PRBI's present value of growth opportunities (PVGO)。 既然是estimate 的，為啥不是用二階段求的V0
FCFE = NI - (1 - DR) (FCInv - Depreciation) - (1 - DR) (WCInv) ，公式為什么要乘以（1-DR）？
option-based approach這個方法咋那里講過呢
所以這里提前用了還沒講的公式？
Transition是什么時期呢？
老師，這里notes payable和long-term debt的定義和二者區(qū)別是什么？此外accrued taxes and expenses的本質(zhì)是什么？為什么不屬于長期債務(wù)，它屬于短期債務(wù)嗎，還是自己自成一個體系？
請問下Fed model和yadeni model在哪里提到了？好像課上沒有
請問可以分別寫一下leading 和 justified 和 trailing p/s的公式嗎？一級的內(nèi)容都忘光啦？ justified 是什么意思啊 leading justified 又是什么？
老師好，為什么interest expense上升100，對FCFF沒有影響？為什么notes payable上升100，對FCFF沒有影響？
程寶問答
金程問答