老師你好，每次在△WC的計算符號上就得糾結很久。。。BS和CFstatement的符號還不一樣。 第一題里面能否這樣理解： asset side: 應收賬款和存貨增加額為負，就是應收賬款減少&存貨減少，就是應收賬款回款了，應該是流入？存貨減少說明賣出去了，也是流入？ liability side：應付賬款增加說明沒有付款，等于變相少流出。也是+1000 然后根據(jù)公式：△WC = (CA - Cash & equ) - (CL - st debt) = (2000+200 - 0) - (1000 - 0) = 1200 所以 FCFF 計算時 - △WC 就是 - 1200 算出來答案一樣，但是分析CF的流入和流出跟視頻講解的是反的。。。 能否這么理解：以后凡是在CF statement 表格中列示的科目，△WC計算時可以直接按照表格內符號計算求和，然后減去總和就行？
想知道DLOC是1-(1/1+control premium）還是 (1/1+control premium）。若結合下一頁total discount 的公式，好像是后者。
perceived mispricing我記得是等于true mispricing?error term，為什么第一題是intrinsic value和market value呢？二者有何關系？
Q3，如果公司已經進入到題目描述的“the growth rate linearly declining”階段，是不是就到了transition階段？
第四題的計算量這么大嗎？考試也這么大嗎
第4題EEM是用來估計無形資產這個我理解，但是EEM算出無形資產的價值后，加上WC和FC不就是總價值了嘛？為什么不可以用？
這題什么時候可以出視頻解析？
GTM對控股權估值，不用做調整。GTM對少數(shù)股東權益估值：考慮DLOC和DLOMGPCM對控股股權估值，考慮control premiumGPCM對少數(shù)股權估值，考慮DLOM。
第一題，在題目沒有特別說明的情況下，我該如何判斷計算working capital/fixed capital investment 相關項目的正負號？比如加了括號和沒加括號是increase 還是 decrease? 請詳細說明一下，謝謝
第八題，算最后一階段的pv為什么不用RI4去除r呢，公式不是RI T+1嗎？那在3時點算永續(xù)現(xiàn)值不就是用第四年的RI去算的嗎？
第三小題，題目問的是following stage，也就是下一個階段，題干中說公司明年增長18%，逐漸降低到行業(yè)平均水平，這不應該是transition嗎？
P/E P/S這些指標，是越高越好還是越低越好呢？
關于第8題，收益率相關問題
你好，這里老師寫錯了吧？預測出的mispricing應該等于真實的mispricing加誤差。老師是不是寫反了。
這里6%的growth rate如果是指capital gain growth的話，是不是就應該選fairly valued了？另外想問一下，dividend growth rate是不是就是指dividend yield growth rate啊？
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