老師，這什么這道題算留存收益率用的是20x3年的數(shù)據(jù)，但是算ROE的時候，用的卻是20x2年的數(shù)據(jù)？另外為什么ROE不是直接用NI/Total？而是除以common shareholders equ？
ROE是用當(dāng)年的凈利潤除以當(dāng)年的平均凈資產(chǎn)，用ROE 35% 乘以期初的賬面價值B0，就可以得到第二年的凈利潤？？
可以只記Net borrowing 公式然后再代入一般的FCFE公式計算嗎？下面那個公式太復(fù)雜了還不好記，怕記錯
哈嘍 q2的fcff 若改為fcfe應(yīng)該可以對吧
老師好，例題中公司債務(wù)低于最優(yōu)債務(wù)水平，直接不計利息費用是否容易高估利潤而更偏離合理估值呢？既然債務(wù)水平低，是否對現(xiàn)有利息費用加上一個值至最優(yōu)結(jié)構(gòu)才對估值更合理？謝謝！
Covey: We should begin with earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) but will have to add in all the non-cash charges on the income statement.這個描述，解析認為并不是加回所有non-cash項目，只考慮dep和amor即可，但是講義卻介紹了很多需要考慮的non-cash項目（如附圖）。上述解析與講義的沖突，如何理解？
Q8，從哪里可以判斷出使用自由現(xiàn)金流模型合適？
權(quán)益，RI，第31題，老師 1、Armishaw假設(shè)2023年后的RI不變，當(dāng)做永續(xù)年金，因此可以計算出此種情況下RI在2024年的現(xiàn)值，也就是解析中第一個計算式子。Vt=RI2023/r，
Q6: 這道題如果使用DR去算FCFE為什么和直接公式法算出來結(jié)果不一樣？另外想問一下在用DR算FCFE的時候，WC和FI 也是兩年之間的變化嗎？
這個計算營運資本的公式，為啥要剔除掉現(xiàn)金和短期有息負債，在哪個課件講到過？沒有印象
權(quán)益，F(xiàn)CF valuation 題目在原文的定位在哪？
老師 請問計算FCFE 和FCFF公式的話 如果不是從NI出發(fā) 而是從其他指標(biāo)出發(fā)（EBIT/EBITDA）是不是其他公式 都只考慮了/加回了Dep or Dep*T 而不是NCC呀 我看思維導(dǎo)圖的公式是這么寫的
FCFE估值是少數(shù)股東權(quán)益還是大股東權(quán)益，還是所有的股東的，也包括優(yōu)先股嗎 優(yōu)先股股東是沒有少數(shù)股東的說法的嗎
老師，可以解釋一下第三題嗎？
market-based approach/enterprise value/MVIC以及其他類似的概念怎么區(qū)分？麻煩老師總結(jié)一下謝謝
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