老師，R18例題3，答案解析說P同學(xué)的tactical exposures to sectors就是unrewarded risks，請(qǐng)問這句話怎么理解？
開放式基金和封閉式基金特點(diǎn)交易方式都是啥呢
因子的系數(shù)的差異就是擇時(shí)效果嗎？同時(shí)資產(chǎn)維度的超低配就是擇時(shí)，這里的超配或低配因子或維度，為什么叫擇時(shí)？感覺和時(shí)間沒關(guān)
被動(dòng)里的optimization和factor里的factor不一樣，一個(gè)是value等，一個(gè)是sigma等，是兩個(gè)策略因子就是這么獨(dú)立嗎？還是書上只是舉了個(gè)例子，其實(shí)可以通用？
implicit cost是指market impact 還是transaction cost？另為什么不是fund 2，build up slowly 就會(huì)產(chǎn)生較大的transaction cost啊
你好，這個(gè)是不是typo了，不是應(yīng)該eff#越高，集中度越低，eff#越低，集中度越高嗎?
你好，這個(gè)基本面方法不太明白。首先，這個(gè)方法的目的是為了建立index而不是為了創(chuàng)造收益對(duì)吧？既然是這樣 ，為什么我們要考慮價(jià)格上漲去賣，價(jià)格下降去買？所以也不應(yīng)該存在去找inefficiencies in market pricing??？然后基本面 方法的高拋低吸跟等權(quán)重方式里的rebalancing得高拋低吸邏輯是不一樣的對(duì)吧？等權(quán)重得高拋低吸是為了rebalancing？基本面不需要rebalancing為什么也需要高拋低吸？
老師，請(qǐng)問R17的例題5三個(gè)小題分別怎么里理解？
第二題，diversifiedmultyfacor的特點(diǎn)，以及講課時(shí)候那6大類的風(fēng)格的特點(diǎn)可以幫歸納下嗎
第6題，老師能不能梳理下幾種分類方法的特點(diǎn)？上課的時(shí)候老師講包括morningstar, rueter lipper,只能有one style,MSCI 和RUSSEL可以一個(gè)股票有兩個(gè)風(fēng)格,這個(gè)該怎么理解呢？如果A選項(xiàng)換成MSCI和RUSSEL是不是就對(duì)了？
你好，黃色畫線部分，不應(yīng)該是hold cash嗎？為什么是buying bond whose face value equals to the exercise price?
R18第11題low concentrate不應(yīng)該是AS低么？
R17第5題 Tokra有三個(gè)指標(biāo)去進(jìn)行選股，P/B、12個(gè)月的股價(jià)漲幅和ROA，然后根據(jù)這三個(gè)因子打分來排名，打分最高的就是最有吸引力的股票。其中，P/B這個(gè)估值倍數(shù)作為value proxy是越低越好的，實(shí)際上是用它們的倒數(shù)去按高低排序的，因此如果根據(jù)這個(gè)因子去選，選出來的個(gè)股一般P/B都是較低的，而表2中Tokra的P/B高于index。而P/B較高也可以解釋為是配置了P/B相對(duì)偏高的行業(yè)，因?yàn)槌薖/B之外還有兩個(gè)指標(biāo)，可能結(jié)合起來就會(huì)使得組合在高P/B板塊上比較集中。但是，Tokra有明確表示sector deviations要低于 3%，因此板塊偏離不能解釋高P/B。反映出Tokra和他宣稱的風(fēng)格有所偏離。 這題的解答后半部分，“而P/B較高也可以解釋為是配置了P/B相對(duì)偏高的行業(yè)，因?yàn)槌薖/B之外還有兩個(gè)指標(biāo)，可能結(jié)合起來就會(huì)使得組合在高P/B板塊上比較集中。但是，Tokra有明確表示sector deviations要低于 3%，因此板塊偏離不能解釋高P/B。反映出Tokra和他宣稱的風(fēng)格有所偏離?！睕]看懂，另外為什么這里一定說是偏向p/B低的？
Q4計(jì)算，沒有weighting只有系數(shù)啊，不明白
R18的example 8，請(qǐng)問market beta顯著小于1能說明什么問題呢？
程寶問答
金程問答