金程問(wèn)答
老師好，課后題。這里面的Expected inflation over next year，如果和匯率成反比，那么Short-term (1-month) government rate不也應(yīng)該和匯率成反比么？？？？反正我覺(jué)得兩個(gè)答案彼此之間矛盾，求解析，謝謝！
請(qǐng)問(wèn)第一道例題中為什么直接把A K L百分比增量相加，不用考慮系數(shù)α和1-α了嗎？
請(qǐng)問(wèn)債券：究竟是國(guó)債價(jià)格下降導(dǎo)致國(guó)債收益率上升，還是國(guó)債收益率上升導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格下降？
老師好：這一段到底說(shuō)了什么？看了兩個(gè)版本的視頻都沒(méi)弄明白，求進(jìn)一步解析，謝謝??！ Recession hedge: When inflation is caused by strong aggregate demand, nominal bond returns are negatively correlated with growth, corresponding to low term premiums. ?When inflation is caused by strong aggregate supply, nominal bond returns are positively correlated with growth, corresponding to higher term premiums.
關(guān)于通貨膨脹對(duì)幾類資產(chǎn)的影響解釋的不清楚，為何通脹符合預(yù)期時(shí)會(huì)使短期收益率波動(dòng)性大于長(zhǎng)期
第11章課后題第9題。正確答案中提到，短期政策利率越高的國(guó)家，其貨幣越有可能升值。但根據(jù)uncovered IRP，利率越高的國(guó)家，貨幣應(yīng)該是更有可能貶值才對(duì)。是否因?yàn)檫@里提到的是政策利率而非市場(chǎng)利率，而較高的政策利率會(huì)導(dǎo)致外資更多地進(jìn)入該國(guó)，從而提升該國(guó)貨幣匯率？謝謝！
請(qǐng)問(wèn)reading11課后題的第9題的第二行，為什么短期國(guó)債利率increase的國(guó)家貨幣要升值？根據(jù)利率平價(jià)利率（UIRP），不是利率高的國(guó)家遠(yuǎn)期匯率要貶值嗎？謝謝
機(jī)考上午題如果是計(jì)算題的話，需要輸入公式嗎？
老師，CME的R10原版書(shū)課后題第8題，請(qǐng)問(wèn)為什么選C？
第10章課后題第2題。在分析師預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的方法中，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)法和問(wèn)卷調(diào)查法的缺點(diǎn)里都有“不一致性”，但經(jīng)濟(jì)指標(biāo)法中的“不一致性”不包括不同時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)產(chǎn)生的不一致，因?yàn)樗兄笜?biāo)都是先行指標(biāo)，其不一致性表現(xiàn)為不同指標(biāo)預(yù)測(cè)結(jié)果的不一致。而問(wèn)卷調(diào)查法中的不一致性則包括在不同時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行調(diào)查時(shí)，結(jié)果的不一致?？梢赃@么理解吧？
第10章課后題第7題。正確答案說(shuō)明政府采取了積極的財(cái)政政策，增加了財(cái)政赤字。其中，轉(zhuǎn)移支付屬于福利支出，是政府支出的一部分。它的增加表明了政府支出的增加。但“more progressive tax regime”為什么代表了政府收入（稅收）的減少呢？progressive tax的意思是累進(jìn)制課稅，而“更加累進(jìn)制的課稅”，是說(shuō)邊際稅率的分級(jí)數(shù)量增加了嗎？
這張圖中表示，寬松的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致更高的預(yù)期通脹率，進(jìn)而令名義利率上升。但在yield curve部分的討論中，老師提到寬松的貨幣政策會(huì)令短期利率下降。這兩者是否構(gòu)成了矛盾？亦或是因?yàn)閥ield curve中的利率是實(shí)際利率而非名義利率？
按照網(wǎng)課的內(nèi)容，相較于高速通脹，通縮對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響更為嚴(yán)重。但我感覺(jué)并非如此?？梢詤⒖棘F(xiàn)實(shí)中的例子：日本和瑞士是低通脹國(guó)家，自1990年代以來(lái)，這兩個(gè)國(guó)家有著負(fù)利率和極低的通脹率。但這并不妨礙日本人和瑞士人擁有世界前十水準(zhǔn)的人均金融資產(chǎn)儲(chǔ)備（參見(jiàn)圖1）。但另一方面，委內(nèi)瑞拉和津巴布韋則是近20年來(lái)惡性通脹的典型代表國(guó)家，其結(jié)果就是國(guó)民的財(cái)富被洗劫一空，變得一貧如洗（參見(jiàn)圖2、圖3）。相較而言，是日本、瑞士的國(guó)民生活水平高，還是委內(nèi)瑞拉、津巴布韋的國(guó)民生活水平高呢？顯然是前者吧。所以，我認(rèn)為惡性通脹，而非通縮，會(huì)給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更大的負(fù)面效果。
GK model: expect nominal earning growth return一般用國(guó)家的GDP變化來(lái)計(jì)算，如果同時(shí)給出expected real GDP growth rate （國(guó)家GDP）和expected real earning growth return（企業(yè)的收益率）,應(yīng)該使用哪一個(gè)數(shù)據(jù)？
老師你好， 如圖，在inflation 超出預(yù)期時(shí)，現(xiàn)金及等價(jià)物的表述那里有些疑惑。 為何是positive impact with increasing yield？ inflation高于預(yù)期，現(xiàn)金及等價(jià)物的價(jià)值下降了呀，這樣就應(yīng)該屬于negative impact 了， 望老師指點(diǎn)。
程寶問(wèn)答
