效用函數(shù)的公式中是否計(jì)算時(shí)回報(bào)率和標(biāo)準(zhǔn)差都不需要把百分號(hào)換算成小數(shù)？
老師您好，我想請(qǐng)問一下：在講到Future market expectations時(shí)，fixed annuity在利率上升時(shí)買比較好，因?yàn)榧s定未來(lái)拿到的return是高的。但是講義說的是：“This scenario creates some interest rate risk because the value of these underlying securities will fall if interest rates rise.”講義上說的是，就像和bond一樣，利率上升，標(biāo)的證券價(jià)格下降，這應(yīng)該是loss。是不是和可以獲得高的return有沖突？謝謝您。 Future market expectations: A fixed annuity locks the annuitant into a portfolio of bond-like assets at whatever rate of return exists at the time of purchase. This scenario creates some interest rate risk because the value of these underlying securities will fall if interest rates rise.
請(qǐng)問老師，2014個(gè)人ips第一題，上午題，e，為什么這幾個(gè)單項(xiàng)return相加，不等于1330000x6%？
課后題reading24question25，答案里面分析到借外幣libor投資us bond，但是如果借外幣投美國(guó)市場(chǎng)，這樣如果外幣貶值了，我們可以通過換匯賺得貨比差價(jià)，但是最后的return是以外幣表示的。但是問題里面寫的是us dominated的portfolio
久期定義是單位利率變動(dòng)，價(jià)格變化的百分比。也就是說，它是個(gè)“價(jià)格變化百分比”； 那么我的問題是： 凸度是單位利率變動(dòng)，久期變化了多少。而久期是個(gè)“價(jià)格變化百分比”，所以凸度本質(zhì)上也是個(gè)“價(jià)格變化百分比”？ 謝謝老師！
課后題reading25question12，為什么comment1錯(cuò)？
請(qǐng)問：ALM中，假設(shè)我負(fù)債的麥考利久期是7年，然后我構(gòu)造我的portfolio的麥考利久期也是7年。然后PVA=PVL。那么就稱免疫。我想請(qǐng)問： 問題1：此處免疫是指誰(shuí)的（資產(chǎn)還是負(fù)債的？）再投資風(fēng)險(xiǎn)和誰(shuí)的（資產(chǎn)還是負(fù)債的？）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，相互抵消了？ 問題2：應(yīng)該是資產(chǎn)的兩種風(fēng)險(xiǎn)相互抵消了？ 問題3：那么負(fù)債自身的這兩種風(fēng)險(xiǎn)也是自身就抵消了的嗎？ 問題4：免疫在ALM中，到底是個(gè)什么指導(dǎo)思想？也就是說它的根本意圖/作用是？ 請(qǐng)老師分別解答，謝謝老師！
IPS 個(gè)人，2013年question 2 題C答案中第二個(gè)解釋不是很理解
2013年question 1 D，第一句achieve 至少3.5%annualized growth in the …應(yīng)該怎么理解？不應(yīng)該是收益率乘以（1+3.5%）以達(dá)到收益目標(biāo)嗎？
再次感謝老師！真的是沒搞懂，很暈！所以還請(qǐng)見諒！ 老師之前的畫圖和最近的解答有矛盾之處： 如圖中，老師寫道： money duration=MD*mkt value*0.01， 而最近的解答中，老師卻寫： money duration=MD*P， 難道兩式的關(guān)系能理解為mkt value*0.01=P？不然我真的無(wú)法理解兩式都是money duration的公式，我覺得這也是我現(xiàn)在沒學(xué)會(huì)沒學(xué)懂的地方，還請(qǐng)老師再次不吝賜教，再次感謝！??
課后題reading24question27,有沒有比較簡(jiǎn)單的方法，答案給的分析太復(fù)雜了
這里的asset base 與spending needs 的比例應(yīng)該是多大算是比較大呢？還有這里的asset base 應(yīng)該可以加上考慮房子等不動(dòng)產(chǎn)吧？所以asset base不等于TIA對(duì)嗎？
請(qǐng)教，上午題2013年Q1 題目提到每年收到退休金125000，是指稅前還是稅后呢，我的理解是在發(fā)到個(gè)人手之前，單位就自動(dòng)從里面扣了，所以發(fā)到個(gè)人手中的是已經(jīng)抵扣完稅的
R29 P524第12題中的這個(gè)公式很陌生 不知道這個(gè)在哪部分知識(shí)里出現(xiàn)過？
老師，你好，R28的第二題為什么是value導(dǎo)向的呢？因?yàn)楦杏X題目中的strong growth potential 和 attractive relative valuation有些沖突呢!
程寶問答
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