PE 的management fee 是基于commitment capital，是所有的commitment capital（包括承諾還沒有給出的），還是capital call后給出的？
原版書課后題，42頁5題，為什么是anchring?
2012年上午題的A（3），為什么是anchring？答案中的解釋跟上課講的完全不一樣，錨定要出現(xiàn)數(shù)字啊，這里并沒有。
您好 請問2008年真題 244頁 紅筆90%這個信息在題目中哪里提供？沒有讀到。謝謝您
您好 請問 為什么這道題不選B。notes134頁 第5題。謝謝您
關(guān)于hdege ratio of rebalance using derivatives outlay: 1、原版書reading 22 4.4Contingent Immunization exxample 6 之前的最后一句話：The objective is to be over-hedged when yields are expected to fall and under-hedged when they are expected to rise. 我的理解是，根據(jù)number of future=(BPV liab - BPV asset)/BPV future, 利率變化-->future price 變化-->BPV future變化，從而影響number of future，也就是會over or under hedge. 不太明白：按書中原文，預(yù)計利率下跌（目前利率高），如果要得出over hedge的結(jié)論,是因為future price、BPV future也下降了？但BPV asset難道不會增加么？ 2、基礎(chǔ)課上在講到DB plan時，說現(xiàn)在利率高，預(yù)計利率低，value of bond 增加，則可以under hedge. 道理上我能理解，但如果也套用上述書中derivatives overlay的公式的話，似乎結(jié)論又與書上的相反。 書上這部分舉了兩個例子，供參考。請幫忙澄清。
老師，inflation adjusted rate是算上inflation還是沒算上？
2009年個人IPS的真題（第一題A ii題）里求pre tax nominal return，答案里寫的是先求pre tax real return，再加上inflation，但是網(wǎng)課上講的是先求ATN(after tax nominal return)，后求PTN，PTN = ATN /( 1 - t) 。請問哪個是正確的？
請問老師，第四條，殘差的方差是常數(shù)，怎么理解？不太明白。
請問1，我明白+tg·te是稅盾，但是不明白為什么用tg乘te。2，te是贈與人付還是收獲人付？這里只說tg是贈與人付。謝謝您
個人ips2012年原題，粉色部門為什么不作為expense體現(xiàn)在每年的現(xiàn)金流中？
強(qiáng)化班提到，YC非平行移動時應(yīng)增加convexity.我認(rèn)為不能籠統(tǒng)地這么說: 1、higher convexity means higher risk 2、portfolio with higher convexity usually outperform index 3、immunization時，除了前兩個條件(MD和PV of A=liab)，第三個條件是minimize dispersion of asset portfolio.因為immunization假設(shè)YC是平行移動，convexity的風(fēng)險沒有被“hedge”. 第三個條件不是make asset higher dispersion than liab. 4、當(dāng)發(fā)生非平行移動時，是否增加portfolio convexity 取決于YC移動的方式和方向，這個在SS11里有詳細(xì)介紹。例如，當(dāng)YC becomes steeper，就要通過long bullet short barbell 來降低convexity. 不知我的理解對不對。因今年FI部分是全部重寫的，請助教老師務(wù)必與基礎(chǔ)班授課老師韓霄、強(qiáng)化班老師***溝通后予以明確，或煩請授課老師直接予以回復(fù)。謝謝。
immunization的條件，除了前兩個：D和PV ofasset=liab外，第三個究竟是minimize dispersion of assets 還是確保dispersion of asset larger than liab? 基礎(chǔ)課里和書原文講的是前者，強(qiáng)化班講的是后者，請幫忙予以澄清。如不清楚，請分別與韓老師和***老師了解情況。強(qiáng)化班反復(fù)強(qiáng)調(diào)的是后者。第一張圖是強(qiáng)化班，后兩張圖是基礎(chǔ)班。
請您可以解釋最后一段話嗎？沒覺得與上面一段有什么具體區(qū)別，但是轉(zhuǎn)移了35000美元至equity啊。謝謝，
請問老師：為什么預(yù)計yield curve發(fā)生非平行移動時，需要增加convexity？
程寶問答
金程問答