老師課上講Rebate rate = Collateral earnings rate – Security lending rate時(shí)，提到Security lending rate。這個(gè)Security lending rate=給lender付利息+給托管人付費(fèi)用 嗎？老師在課上提了一句，我理解是這個(gè)Security lending rate=給lender付利息+給托管人付費(fèi)用 關(guān)系，但還想再確認(rèn)一下。謝謝！
benchmark spread是什么？課件里有講過么
interest rate volatility 和default correlations 分別跟什么有關(guān)？如何判斷？as default correlations increase, the value of mezzanine tranches usually increases relative to the value of senior tranches這個(gè)結(jié)論是哪里來的？
第二題， 老師， money duration不是x 0.01么？如果考試遇到calculate money duration， 我們應(yīng)該 x 0.01 還是 0.01%? 如圖，我理解老師的意思，但是想知道考試時(shí)遇到這個(gè)問題怎么辦。謝謝。
這道題 的rolldown return為何不考慮 隨著時(shí)間減少，利率降低，價(jià)格還會(huì)上升。 它需要對(duì)比 利率增加和隨著時(shí)間減少 利率降低的對(duì)比 才能知道價(jià)格怎么走啊
老師，第二題有個(gè)疑問，為什么不用衍生品里面的公式：BPVHR = (BPVtarget - BPVportf.) / BPV ctd, where BPVctd = Duration ctd x 0.01% x Pctd/100 x contract size，而是直接BPVctd = Duration ctd x P ctd
老師，這convexity的公式要考么？里面dispersion題目會(huì)給你么？一般是什么單位？謝謝。
老師，第一題問excess return在經(jīng)濟(jì)學(xué)上怎么理解比較好？我不知道哪里理解錯(cuò)了。這題求出expected excess spread，一般多余的spread需要risk premium來補(bǔ)償，所以return更高。本題是信用利差收窄，然后excess spread更大。但是傳統(tǒng)理解，不是應(yīng)該信用利差越大，risk premium越大，收益更高？為啥公式里面的第二項(xiàng)-Effective Spread Duration x △ spread 會(huì)表現(xiàn)出△spread與excess spread負(fù)相關(guān)，【相當(dāng)于spread收窄，excess spread反而越高】（這部分？？？），【然后因?yàn)閑xcess spread高，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償應(yīng)該越大，return 越大】（這部分ok）。然后就變成了spread收窄，bond quality更好的債券比垃圾債的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償更大，跟實(shí)際情況反過來了。。。
老師，如果是寫作題考到expected total return，計(jì)算中用加法還是乘法？如果是用乘法的話，是不是5個(gè)部分都要用乘法計(jì)算，變成E(R) =【 (1+coupon return)（1+rolldown return）(1+△P due to benchmark yield diff)(1+△P due to yield spread)(1+Rdc) -1】
老師，第三題，我就寫了“Portfolio X is most appropriate. The Macaulay duration is very close to the time horizon of the liability.”沒有提yield和convexity,這樣可以得分么？謝謝。
2022 mock A上午部分，第8題的B問請(qǐng)解答一下，沒看明白。此題如果用equity monetization可不可以？謝謝
第一題，BPV CTD，為什么95.5/100 ？
2023B上午7。這一題選美國比選德國更好的原因是因?yàn)榈聡谝荒晔秦?fù)數(shù)？解析說美國的更陡峭，這是通過10年期YTM和1年期YTM相減得出來的嗎？
2023B上午10。解析的思路是不是上課沒有提到過？用解析思路做題就可以不用硬背那個(gè)沒有經(jīng)濟(jì)含義的公式了ri+(vb/ve)*(ri-rb)
The roll down return demonstrates how the price of a bond typically moves closer to par regardless of yield curve changes over the strategy horizon.”這句話有啥問題
程寶問答
金程問答