C題目第一個(gè)小問，最好的trade，題干給的implied volatility這個(gè)條件有何作用？
第二題，計(jì)算以nok貨幣衡量的收益，表里不是給了一個(gè)3.61%嗎？為啥還要計(jì)算，而且答案算出來還和3.61%不一樣？
最后一個(gè)問題，我這么回答是否可以：using the currency hedge can only hedge the risk of the currency exchange rate, the exposure to the equity is not hedged.
老師好、 請(qǐng)問一下第4、5題都是volatility skew, 為什麼第四題是long OTM put,但第五題是short OTM put？
原版書core第2本，127頁 option payouts那段：“e.g., convertible bond arbitrage in which the manager goes long the convertible bond, short the equity for the same underlying, and hedges the interest rate risk)”這是咋對(duì)沖的？不理解
通過futures獲得80m的敞口，應(yīng)該只需要很少一部分的保證金，為什么算additional cost要用本金乘以75%呢？
第一題，計(jì)算CDS Price為93.4375%，這個(gè)價(jià)格＜100%能有什么意義嗎？比如從這個(gè)價(jià)格角度去分析，能夠得出買方要支付更多保費(fèi)的結(jié)論嗎？
老師好 過了5年，7年期的bond還有2年吧，10年期的bond還有5年。老師寫7年期的還有1年。
老師好 請(qǐng)問第四列 total return 怎么算的，請(qǐng)老師幫我reinvest和discount的各算一個(gè)演示一下，謝謝老師
第四題想請(qǐng)教一下future 的結(jié)算為什麼不是跟spot rate比較？而是和另一個(gè)future?
通過currency swap，將CAD的浮動(dòng)利率換成了USD的固定利率，合約開始時(shí)需要交換本金，合約結(jié)束后再把原本的本金換回來，既然合約結(jié)束后又原封不動(dòng)的把貨幣換回來了，又為何需要再期初交換本金呢？針對(duì)這個(gè)問題，我可否這樣理解：如果不交換本金，我在合約過程中需要支付外幣的利息，而手里又沒持有外幣的話，將會(huì)暴露在匯率風(fēng)險(xiǎn)中，因此要交換本金？
這里A債券產(chǎn)生的coupon 為什么不是面值1000000*5%而且用1905000*5%？
我想了一下，行權(quán)費(fèi)23的call 他買成0.95，而表里是2.51（as of May），買得比表里的價(jià)格更便宜，說明他買的時(shí)候肯定是在5月1之后了（時(shí)間價(jià)值問題），但又還沒過期，因此他現(xiàn)在的狀態(tài)是持有call option，這個(gè)時(shí)候賣出call那就是bull spread，這樣理解？
這個(gè)題出得真是太扯了。 1，題目問給這個(gè)pension fund的建議是什么，而沒有說給關(guān)于max這個(gè)股權(quán)投資的建議，這種我們考生要如何去應(yīng)對(duì)？ 2，題干里面說，執(zhí)行價(jià)格23的call option他買成0.95元，而表里面是2.51元（as of 1 May），這是因?yàn)樗赡苜I的時(shí)間不是5月1號(hào)？ 3，他說是預(yù)期in two months價(jià)格會(huì)漲到25元，那現(xiàn)在的時(shí)間是啥時(shí)候？如果現(xiàn)在是6月，那么2個(gè)月后就是8月，那個(gè)時(shí)候他之前買的call option已經(jīng)行權(quán)了，在他手里的就是股票，這個(gè)時(shí)候賣出一個(gè)call，那就應(yīng)該是covered call吧？ 這上述問題，到底該如何理解？是我理解不對(duì)，還是題目不嚴(yán)謹(jǐn)？
第二題，roll yiled為負(fù)好理解，the currency change made it even more negative如何理解？我這樣理解是否正確：因?yàn)榈谝活}提到第三個(gè)月的時(shí)候oldman賣掉了股票（其實(shí)題目交代非常不清楚，oldman賣股票在題干中根本沒提，還需要結(jié)合第一個(gè)問題來考慮），如果要從第三個(gè)月展期到maturity，那么要在第三個(gè)月做兩個(gè)動(dòng)作，1，一個(gè)是close out之前的forward contract，這里由于歐元在升值，因此會(huì)產(chǎn)生負(fù)的收益，2，又簽署一個(gè)3個(gè)月后到期的forward contract，這里的roll yield為負(fù)。 可否如上述這樣去理解？
程寶問答
金程問答