請問duration matching中，假設(shè)是single 負(fù)債： 我先來一前一后兩個(gè)債券，使它們的加權(quán)平均麥考雷久期相等于負(fù)債的麥考雷久期。 然后我要問的是，等到我投資期限到了的時(shí)候： 對于麥考雷久期短的那個(gè)，我是否要reinvest？ 對于麥考雷久期長的那個(gè)，我必須提前出售？那不是就又引起了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)嗎？ 謝謝
老師您好，請您解釋一下，上午真題2014年的第二問題的B： 請您分別解釋一下怎么用up and in put option和down and in put option., 來對沖集中頭寸？ 網(wǎng)課中舉了這個(gè)例子，我不是很明白，老師說使用第2種看跌期權(quán)會(huì)減少它的保護(hù)區(qū)間，這個(gè)不明白??？他舉的例子是，當(dāng)前股價(jià)20元，執(zhí)行價(jià)18元，然后如果跌到16元以下，那么這個(gè)看跌期權(quán)就生效。 麻煩您針對這兩種期權(quán)都說一下是如何保護(hù)的，謝謝。
老師好，請問reading24第14題，如圖所示計(jì)算用到的duration4.12，我想問是不是這個(gè)式子必須用expected duration無論是MD，還是ED，還是說因?yàn)閏onvexity是expected所以為了匹配才用expected duration
long150，short50，gross不應(yīng)該是200么？net才是100
reading26課后題第7題，關(guān)于adding investment-grade bonds to 被動(dòng)投資基金，可以decrease portfolio 的short term risk，答案說因?yàn)闊o法預(yù)測correlation所以不知道對risk的影響是什么，請問這個(gè)加進(jìn)去不應(yīng)該是correlation變低嗎？ 還有一個(gè)問題，correlation如果是低了，active risk應(yīng)該變大還是變??？
有一個(gè)問題一直想不大清楚： DB plan 公司根據(jù)員工的工資確定未來退休后每期的退休金。那如果員工提早退休 豈不是需要提供的錢的期限會(huì)變更長？ liability的期限難道不是要直到員工死亡么？為什么在討論duration的時(shí)候 ，期限都是只考慮從現(xiàn)在到退休？
reading31課后題15B，對手方對第三方對違約，是credit risk的一個(gè)要素，這個(gè)是怎么理解？答案并沒有解釋B，只說B是對的
為什么說3是over valued呢？看價(jià)格不應(yīng)該看yield么？
第6題，我覺得老師也理解錯(cuò)了，題干里statement 1說的是gross exposure是100%。根據(jù)基礎(chǔ)課講義如果我long 150%，borrow -50%，此時(shí)net exposure是100%，gross exposure不應(yīng)該是150%嗎？（相當(dāng)于絕對值相加）。 這題答案是不是也有點(diǎn)問題，long-short策略gross exposure肯定會(huì)大于100%的，net exposure才可能是100%，不是嗎？
請解釋下為什么相關(guān)系數(shù)會(huì)被低估？
老師您好，請問保險(xiǎn)的dividend 是指什么意思？是指保險(xiǎn)公司把那投資收入進(jìn)行分紅給投保人嗎？
老師，課后題 Reading13 concentrated position，第四題；這里面提到了幾個(gè)bias。其中提到了過去業(yè)績很好，未來業(yè)績一樣好。我認(rèn)為這個(gè)屬于representative bias呀，這個(gè)點(diǎn)應(yīng)該比什么loyal要好得多呀。為什么紀(jì)老師說這個(gè)不能用呀，理解不能。
老師好，equity百題，case 1 第一題：題干說PMA這個(gè)資產(chǎn)公司 follow一個(gè)ETF策略，那PMA不是在買ETF么，PMA在ETF里的角色應(yīng)該是機(jī)構(gòu)投資者而不是基金公司吧？tax efficient 是針對賣ETF的基金公司而言吧？
75頁第4題，請問為什么不用SD的偏離值乘以weights？
在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，運(yùn)用到的指標(biāo)有，d1/p0，e1/p0，在給出的數(shù)據(jù)時(shí)current的情況下還需要乘以growth rate。但是比如給出的是dividene yield，就不用乘以growth rate了，eps也不用嗎？有沒有類似的總結(jié)？在做題的時(shí)候經(jīng)常因?yàn)橐灰艘栽龀Ｂ食鰡栴}
程寶問答
金程問答