精 老師能不能系統(tǒng)地講一下遠(yuǎn)期、期貨和互換的價格，價值，估值都是什么？被繞暈了。比如互換的價格怎么決定的，為什么在合約期內(nèi)會fluctuate，互換不是一系列遠(yuǎn)期合約的集合嗎，value在任何一個時點(diǎn)不應(yīng)該是0嗎，怎么又會fluctuate呢？估值是什么呢？和價格以及價值的區(qū)別是什么呢？
精 為什么把原來公式右邊的P+S里的S變成未來現(xiàn)金流折現(xiàn)就可以說這個FP/(1+Rf)T是一個forward contract？
精 B選項(xiàng)怎么理解，標(biāo)的資產(chǎn)的carrying cost不是要加上去的嗎？
精 這里說的S，老師還是用的股票，可是截圖里顯示的并不合理，因?yàn)楣善蔽磥淼膬r格并不遵循必定增長的規(guī)律，也不能用除以（1+R）^t來倒推，請問要怎么理解它這樣的寫法？
精 可不可以這樣去記這個parity公式： C+K的max[x,s]就是當(dāng)股票漲了，把國債投資到手后的x現(xiàn)金去以x價格買了S， 投資人手上就是價值S的股票，當(dāng)S跌了，不執(zhí)行期權(quán)，手上留著當(dāng)初投資到期的國債回報X P+S的max[x,s]就是當(dāng)股票跌了，手上是執(zhí)行期權(quán)X標(biāo)價后的現(xiàn)金，當(dāng)股票漲了，不執(zhí)行，留著價值S的股票？
精 當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格和利率成正相關(guān)關(guān)系，雖然漲價了以后futures可以日結(jié)拿錢再reinvest更高利率獲取回報，但是不正也代表了當(dāng)產(chǎn)品價格下跌，賬戶虧錢的時候，要去補(bǔ)足margin，假如要借錢，補(bǔ)足的成本也更高嗎？這樣一來一去有什么意義。。。。相比可能違約的forward，利率和價格再怎么相關(guān)我覺得也沒有必要選forward，還是futures更優(yōu)吧？
精 B是不是有的情況下，浮動和固定都是ballon payment形式，這種就是不amortizing， 那么NP就是fixed，但是如果浮動和固定都是amortized，也就不是ballon的話， 那NP也就隨著每一期在減少，是這樣嗎？
精 為什么B不對？
精 看了歷史記錄，說題目出的有問題，我就想搞清楚： sequential pay，層級越高，越先償付沒錯吧， 但是在PAC里正好相反對吧，越高的就越晚被prepayment影響？ （這里的高就是指字母或數(shù)字考前，如A trench，如1級trench）？
精 B的意思是兩者沒有交割方式上的太大差別，都是現(xiàn)金？C是不是在考當(dāng)賣方獲得資產(chǎn)的瞬間，賬戶里的錢都打出去了的意思，說的是一個時效快的意思？
精 C為什么不能選，利率變化忽高忽低的話，標(biāo)出來的gain的線是曲折的吧？
精 notes中提到futures有每天上漲和下跌的價格限制，當(dāng)買賣雙方同意的價格超過交易所限制的價格后， 成為limit move，第一個問題是關(guān)鍵詞locked limit是不是就等于limit move？ 第二個是當(dāng)超過了限制價格，書上說就不會發(fā)生交易，但是又說最高限定價格就是這筆limit move 的settlement price， 既然不能take place，還要說settlement price 嗎？到底有沒有交易呢？還是說按照最低/最高價進(jìn)行交易？
精 在notes第四本中，講到swaps時候說： “there are also dealers, large banks, and brokerage firms who act as principals in trades just as they do in forward contracts." 這里的principal指的是哪一方？
精 “嗯嗯，債券發(fā)行者可以用credit spread option來對沖自己面臨的利率風(fēng)險， 例如浮動債券發(fā)行者的利率風(fēng)險是存在的，因?yàn)閭痗oupon會隨市場情況而變化?！?以上是6月3號的Evian你的回答，我正在看notes，里面說Credit spread option通常是一個call option， 也就是比如說通常是B公司賣這個option給發(fā)行了浮動債券的A公司，當(dāng)利率上漲A公司就會行權(quán)， 那么如果情形不是這樣而是A可能被評級機(jī)構(gòu)降級導(dǎo)致他利率上漲，這種情況B公司還會發(fā)行這樣的option嗎？ 因?yàn)檫@里面多了層A可能信用評級差的直接default的可能，那么對于B來說就不是簡簡單單補(bǔ)利息差了， 在credit spread option發(fā)行的條款里能有這樣的針對買方的區(qū)別嗎？
精 這里為什么是虧錢了，0時間3的價格簽訂3.5買的，1時間3.2的價格簽訂3.5賣的，但實(shí)際不是沒有進(jìn)行買賣嗎，而且這個遠(yuǎn)期合約，簽訂也不需要付出成本。為啥說虧了
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