金程問(wèn)答
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流動(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)性
請(qǐng)問(wèn)老師 為什么圖一就是dirty price, 圖二的另一種方法就是clean price.我認(rèn)為把未來(lái)現(xiàn)金流都折現(xiàn)到t=0.25時(shí)刻也是把0.5時(shí)刻的那筆coupon算進(jìn)去了 前90天的利息部分
0.01529份，同樣可以復(fù)制出第二個(gè)債券的現(xiàn)金流，這個(gè)組合的價(jià)格要比答案中X=0.52而Y=0.48的組合價(jià)格更便宜。這樣做有什么問(wèn)題?
老師好，這個(gè)流動(dòng)性久期里的日漸交易量，是歷史數(shù)據(jù)吧，不是當(dāng)天數(shù)據(jù)吧，如果是歷史數(shù)據(jù)的話(huà)，需要取當(dāng)天往前多少天的數(shù)據(jù)呢？歷史上每天的交易量是不一樣的吧，那么是取歷史數(shù)據(jù)的均值，還是取歷史數(shù)據(jù)的最大值呢？
老師好，基于failfureRate的VaR模型驗(yàn)證中，為啥說(shuō)T越大，非拒絕域越窄。我看非拒絕域的區(qū)間是[X-K*SE,X+K*SE]之間，那非拒絕域的長(zhǎng)度就是2K*SE。T越大，顯著性水平不變的情況下，2K*SE不是會(huì)越來(lái)越大嗎？
老師，這里A是錯(cuò)的吧。A這句話(huà)在描述的是譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量呀。而且，spectral risk measure和coherence property是不一樣的呀（講解老師說(shuō)前者是后者的其中一種，這不對(duì)吧）。譜風(fēng)險(xiǎn)度量是方法的總稱(chēng)，包含ES和VaR。一致性風(fēng)險(xiǎn)度量是標(biāo)準(zhǔn)，只包含ES不是嗎？
老師，這道題是操作風(fēng)險(xiǎn)的百題（所以添加到了這里問(wèn)了哈）這里提到損失嚴(yán)重性建損失分布可以用weibull distribution又提示是肥尾。但weibull分布不是light-tail瘦尾嗎
a seasonal time series是什么意思？本身seasonal就是不平穩(wěn)的吧，為什么老師說(shuō)周期性，隨機(jī)項(xiàng)，隨機(jī)游走都是不滿(mǎn)足協(xié)方差平穩(wěn)的才是a seasonal time series不是協(xié)方差平穩(wěn)的的原因？？？ 第二個(gè)問(wèn)題，隨機(jī)項(xiàng)是什么？et嗎？為什么他不是協(xié)方差平穩(wěn)的？？？
在SML與CML的區(qū)別中，前者衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，后者衡量總風(fēng)險(xiǎn)，但是有關(guān)CML的描述提到CML線(xiàn)上的市場(chǎng)組合是一個(gè)完全分散化的資產(chǎn)組合，線(xiàn)上任意組合只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這不矛盾了嗎？CML衡量到底是總風(fēng)險(xiǎn)還是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)？
老師好，第91頁(yè)有三個(gè)問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題如圖，第二個(gè)問(wèn)題重大遺漏變量是需要同時(shí)滿(mǎn)足這兩個(gè)條件嗎？第三個(gè)問(wèn)題“The larger the correlation, the larger is the bias.”和“重大遺漏變量與多重貢獻(xiàn)性對(duì)立”這個(gè)話(huà)互相矛盾，還請(qǐng)老師解釋下呢，謝謝。
放回再重抽這個(gè)細(xì)節(jié)為什么一定要？課件里講的時(shí)候只是為了VAR不武斷，但即便我用1000個(gè)數(shù)，N=100，抽10次，每一次都不放回，也能獲得10個(gè)VAR值，也可以求平均，也已經(jīng)是對(duì)一次性VAR的改進(jìn)了。所以放回這個(gè)細(xì)節(jié)是沒(méi)有必要的吧？
當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)是以為相關(guān)性會(huì)上升，那應(yīng)該認(rèn)為equity tranche的價(jià)格會(huì)上升，保費(fèi)會(huì)下降，mezzanine tranche的價(jià)格會(huì)下降，保費(fèi)會(huì)上升，正常應(yīng)該是賣(mài)mezzanine
老師 liquidity risk請(qǐng)問(wèn)有VaR是99.9%1年的說(shuō)法嗎？或者是百分之多少多久的？以及，好像我們計(jì)算流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不用VaR，但是在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上加上cost of liquidity
老師您好，我這里沒(méi)太想明白。橫向：天數(shù)(樣本容量)上升，拒絕域內(nèi)數(shù)字越增加，非拒絕域越小。（這點(diǎn)能想通 雖然不確定這樣思考的對(duì)不對(duì)）； 但是縱向：置信水平減小，照理來(lái)說(shuō)顯著性水平增加 拒絕得應(yīng)該更多，非拒絕域應(yīng)該減小不是嗎？這里為何會(huì)增加呢
本題問(wèn)的是實(shí)施LTP最主要的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，B選項(xiàng)既然是正確的，那應(yīng)該是best practice啊，為什么是major challenges呢？ 另外，感覺(jué)操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)好多題都很繞，哎。。?？戳税胩靻?wèn)題都不知道要選說(shuō)的對(duì)的選項(xiàng)，還是說(shuō)的錯(cuò)的選項(xiàng)。。。
有個(gè)問(wèn)題我沒(méi)懂，moral Hazard這一部分，銀行不監(jiān)督的話(huà)，更多的貸款不就出現(xiàn)了嗎？那不是更沒(méi)錢(qián)，流動(dòng)性更差嗎？如果銀行做mbs，賣(mài)掉之后的錢(qián)可以比貸款的人貸的款多很多嗎？如果很能賺很多的話(huà)我就懂了，如果只是為了rollover那就不太合適了吧？
程寶問(wèn)答
