金程問(wèn)答
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流動(dòng)(dòng)(dòng)(dòng)性
第一題，老師上課說(shuō)斯皮爾曼是可以計(jì)算線性也可以計(jì)算非線性，notes上給的定義是線性相關(guān)性估計(jì)量，這個(gè)題到底是按線性還是非線性呢？老師能否說(shuō)明一下、然后p3的紅框內(nèi)容到底在表述什么呢，能否一起解釋一下，謝謝老師！
請(qǐng)問(wèn)老師，這個(gè)地方為什么是公司債的價(jià)格低于國(guó)債的價(jià)格？ 一般公司債是具有流動(dòng)性、信用等風(fēng)險(xiǎn)的自然就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)啊這不就導(dǎo)致了公司債的價(jià)格要高一些嗎 而且他的收益要比國(guó)債高需求也多這樣價(jià)格不是應(yīng)該升高嗎 ？？？？
這里CAPM的計(jì)算中，有五十個(gè)資產(chǎn)，要計(jì)算50次各自的標(biāo)準(zhǔn)差，和兩兩之間的相關(guān)性，但CAPM的模型不是E(rm)＝rf+β（Erm-rf）嗎，這里只有一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合，各自的為什么要計(jì)算各自的標(biāo)準(zhǔn)差呢？CAPM中引入市場(chǎng)組合的目的是什么呢？
流動(dòng)性VaR的計(jì)算。 關(guān)于交易成本的計(jì)算應(yīng)該是第四大塊投資管理里不交易區(qū)間(no trade region)，有selling cost和purchase cost這樣吧。
請(qǐng)問(wèn)老師 主動(dòng)性投資的動(dòng)態(tài)因子分析里，價(jià)值策略是正反饋的嗎（考情分析里是這一樣講的，因?yàn)橐?guī)模型的不顯著了 價(jià)值的顯著）； 以前筆記記的是只有動(dòng)量是正反饋，而規(guī)模的SMB和價(jià)值的HML都是負(fù)反饋的。請(qǐng)問(wèn)具體是怎樣的這三個(gè)策略，求解析。謝謝
large negative price changes.”是什么意思？是說(shuō)，極大的負(fù)的價(jià)格變化這樣的數(shù)字?jǐn)?shù)量很少嗎？怎么看出來(lái)，左邊也在說(shuō)厚尾？ 2.這道題，是選C選項(xiàng)。但是怎么會(huì)選出偏度，怎么看出來(lái)是在說(shuō)不對(duì)稱(chēng)性？
這道題有一點(diǎn)不懂，就是關(guān)于pd計(jì)算的。為什么三個(gè)階段的邊際違約概率不一樣，根據(jù)無(wú)記憶性不是應(yīng)該都等于第一階段的違約率嗎？因?yàn)棣撕蛅都是一樣的，這里的概率卻要用累計(jì)概率推算出來(lái)。
請(qǐng)問(wèn)這道題，歷史模擬法更可能提供一個(gè)精確的估量在VAR上，相對(duì)于參數(shù)法來(lái)說(shuō)。那么不是應(yīng)該是成熟市場(chǎng)的大量數(shù)據(jù)才對(duì)嗎？應(yīng)為成熟市場(chǎng)的數(shù)據(jù)更準(zhǔn)確，大量數(shù)據(jù)也是會(huì)更準(zhǔn)確。新興市場(chǎng)的少量數(shù)據(jù)不具有代表性，不能用來(lái)估計(jì)VAR的吧。
百題投資組合55題 老師你好，beta=0應(yīng)該是equity market neutral吧？ 使beta為零消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，屬于niche strategies的一種把? 而屬于relative
老師你好 從定價(jià)公式邏輯來(lái)看，成本和收益都是short方在0時(shí)刻買(mǎi)入現(xiàn)貨 準(zhǔn)備在T與long方交割的過(guò)程中產(chǎn)生的 既然如此那便利性收益應(yīng)該是屬于“相對(duì)于long方而言是供應(yīng)方”的short方呀。這道題既然現(xiàn)貨持有方（即short方）是消費(fèi)者，那誰(shuí)是supplier呢？
capital；2：capital conservation buffer是用來(lái)抗周期性的，應(yīng)該是normal times的時(shí)候收取，stress period才對(duì)的啊 請(qǐng)老師指正
想問(wèn)一下關(guān)于CDS和錯(cuò)路風(fēng)險(xiǎn)，如果A long CDS on C from B的話，（就是老師上課的例子），CB的信用質(zhì)量高度相關(guān)的話，我不太明白C或者B的違約概率如果變動(dòng)的話，為什么會(huì)影響到A的exposure呢？我能理解A未來(lái)可能遭受損失的可能性增大了，但是何來(lái)的A的exposure變大了呢？
22的問(wèn)題，萬(wàn)一我正負(fù)號(hào)弄錯(cuò)了，弄成PMT=-100000，結(jié)果只是正負(fù)號(hào)變了，那不是還能得到正確答案嗎？所以這種現(xiàn)金流正負(fù)號(hào)是不是對(duì)答案對(duì)錯(cuò)沒(méi)什么影響??？
pound sterling) is 1.6500. What is the value of the swap to the party paying dollars?不是每年以2000萬(wàn)英鎊14% 的利息換取3000萬(wàn)美元10% 的利息。那現(xiàn)金流不是支出英鎊，收美元嗎？為什么老師說(shuō)是指美元收英鎊？
為什么p-strips的duratio大于original的嗎？duration不應(yīng)該是各期時(shí)間的加權(quán)平均求和嗎，該題構(gòu)造的是擁有20期coupon現(xiàn)金流的債券，加權(quán)求和為何小于10年呢？
程寶問(wèn)答
