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信用風(fēng)(fēng)(fēng)(fēng)(fēng)(fēng)(fēng)險(xiǎn)
”對(duì)應(yīng)“息差風(fēng)險(xiǎn)（spread risk）”，（3）“將使用債券而非衍生品進(jìn)行投資組合再平衡”對(duì)應(yīng)“交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)（counterparty credit risk）”。根據(jù)答案，正確選項(xiàng)是A。也就是說
會(huì)是什么？D嗎？2. 次級(jí)債券具體指的/包括哪些信用評(píng)級(jí)的債券？3. 次級(jí)債券一定是很糟糕的，像這個(gè)例子里幾乎拿不回錢的投資嗎？那為何還有人買呢，靠它投機(jī)成功的關(guān)鍵在哪里？（如何用次級(jí)債券投機(jī)成功，課上的例子聽上去是不可能的）。謝謝老師！
還有三個(gè)問題想問下老師：1、信用分層的ABS里，A是優(yōu)先級(jí)債券，B是次級(jí)債券 （1）初始期限都是相同的，只是后來隨著還款優(yōu)先級(jí)不同而導(dǎo)致實(shí)際最終的期限不同，對(duì)吧？ （2）關(guān)于兩者的息票率和折現(xiàn)率，是
高了，你又繼續(xù)還錢，這也不好說尾部違約吧？再一個(gè)就是，在美國要是違約，你的信用記錄就會(huì)不好，會(huì)導(dǎo)致你在所有的機(jī)構(gòu)都不能貸款？申請(qǐng)賬戶都會(huì)有麻煩，以及你去找工作也不會(huì)順利。其實(shí)違約之后的后果還是挺嚴(yán)重的，會(huì)有人這么輕易的戰(zhàn)略性違約嗎？
老師好，信用百題32，挺老師的意思，此題用莫頓模型算E（call）的時(shí)候用的是rf,算physicalPD，也即N(-d2)時(shí)用的資產(chǎn)回報(bào)率，也就是莫頓的Ke**(-r1*t)*N(-d2)這一項(xiàng)的
利息差對(duì)吧？那么當(dāng)發(fā)債企業(yè)信用評(píng)級(jí)下調(diào)，導(dǎo)致它的債券 利息升高，導(dǎo)致credit spread 升高，跟我這個(gè)買方有什么關(guān)系， 肯定前提是我也同時(shí)必須要是這個(gè)債券的擁有者吧？ 我想不通的是，既然利息變
老師，在其他同學(xué)提問那里看到老師回復(fù)的“需求拉動(dòng)型通脹主要是由過量的貨幣追逐少量的商品造成，如果貨幣供給的增速超過名義的經(jīng)濟(jì)增速，則存在通脹壓力。在我國，財(cái)政赤字、信用膨脹、投資需求膨脹和消費(fèi)需求
，什么時(shí)候不應(yīng)該呢？4. 財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者又應(yīng)如何判斷公司具體是出于什么動(dòng)機(jī)這么做的，什么時(shí)候需要警惕公司亂改呢？5. 這里提到的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)（problems with an error in its old credit scoring system）又是什么？謝謝！
老師，我問一下，給定情景下我做壓力測(cè)試的信用風(fēng)險(xiǎn)定量分析能不能用風(fēng)險(xiǎn)在險(xiǎn)價(jià)值。我可以算出給定情景下的違約損失率和回收率，根據(jù)波動(dòng)算非預(yù)期損失，然后將不良資產(chǎn)加上這個(gè)非預(yù)期損失，除以資產(chǎn)，算出貸款不良
交稅（未到期前）？我記得零息債不是應(yīng)該在到期時(shí)繳稅，稅額按持有年份攤到各年？ 5、原版書P48，第24題，他本身就是個(gè)信用不好的國家，用credit-linked coupon bond有用么？用實(shí)物支付不是更有利么？比如石油換貸款？
ratio增大，credit risk增大，所以買ST公司的CDS。但是我怎么總覺得是收購方的負(fù)債比率也是增大，收購方的信用風(fēng)險(xiǎn)也是增大，所以應(yīng)該買被收購方ST公司的股票，買收購方的CDS，而不是買
精 就會(huì)行權(quán)， 那么如果情形不是這樣而是A可能被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)導(dǎo)致他利率上漲，這種情況B公司還會(huì)發(fā)行這樣的option嗎？ 因?yàn)檫@里面多了層A可能信用評(píng)級(jí)差的直接default的可能，那么對(duì)于B來說就不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單補(bǔ)利息差了， 在credit spread option發(fā)行的條款里能有這樣的針對(duì)買方的區(qū)別嗎？
the principal，說的是不是在support trench消耗掉以后，來自PAC資產(chǎn)池的現(xiàn)金流里面，償還本金的部分？如果不是，它說的是什么principal？ 到目前為止說的PAC和sequential CMO，是不是它們的資產(chǎn)池都不包括商業(yè)地產(chǎn)，車貸，信用卡還款，組成主體也還是住宅房貸？
遠(yuǎn)期合約的價(jià)格如果上升，這份遠(yuǎn)期合約short方來說應(yīng)該是不存在什么信用風(fēng)險(xiǎn)的，對(duì)手方違約的可能性不大，反之如果遠(yuǎn)期合約的價(jià)格下跌，此時(shí)short方面臨對(duì)手方不履約的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閷?duì)手方可以買到更便宜的。因此，對(duì)答案中遠(yuǎn)期合約價(jià)格高于期初定價(jià)、低于期初定價(jià)兩種情況下的風(fēng)險(xiǎn)表述不是很看得懂，請(qǐng)指教
A選項(xiàng)中，市場(chǎng)利率的變動(dòng)會(huì)影響借款人的還款能力，進(jìn)而影響貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)。如果利率上升，借款人的債務(wù)負(fù)擔(dān)可能加重（債務(wù)人可能也會(huì)有浮動(dòng)利率的債務(wù)），所以并不能完全排除市場(chǎng)利率對(duì)其違約風(fēng)險(xiǎn)的影響把 C
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