金程問(wèn)答
精 B是不是有的情況下，浮動(dòng)和固定都是ballon payment形式，這種就是不amortizing， 那么NP就是fixed，但是如果浮動(dòng)和固定都是amortized，也就不是ballon的話， 那NP也就隨著每一期在減少，是這樣嗎？
精 為什么B不對(duì)？
精 看了歷史記錄，說(shuō)題目出的有問(wèn)題，我就想搞清楚： sequential pay，層級(jí)越高，越先償付沒(méi)錯(cuò)吧， 但是在PAC里正好相反對(duì)吧，越高的就越晚被prepayment影響？ （這里的高就是指字母或數(shù)字考前，如A trench，如1級(jí)trench）？
精 B的意思是兩者沒(méi)有交割方式上的太大差別，都是現(xiàn)金？C是不是在考當(dāng)賣(mài)方獲得資產(chǎn)的瞬間，賬戶里的錢(qián)都打出去了的意思，說(shuō)的是一個(gè)時(shí)效快的意思？
精 C為什么不能選，利率變化忽高忽低的話，標(biāo)出來(lái)的gain的線是曲折的吧？
精 notes中提到futures有每天上漲和下跌的價(jià)格限制，當(dāng)買(mǎi)賣(mài)雙方同意的價(jià)格超過(guò)交易所限制的價(jià)格后， 成為limit move，第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)鍵詞locked limit是不是就等于limit move？ 第二個(gè)是當(dāng)超過(guò)了限制價(jià)格，書(shū)上說(shuō)就不會(huì)發(fā)生交易，但是又說(shuō)最高限定價(jià)格就是這筆limit move 的settlement price， 既然不能take place，還要說(shuō)settlement price 嗎？到底有沒(méi)有交易呢？還是說(shuō)按照最低/最高價(jià)進(jìn)行交易？
精 在notes第四本中，講到swaps時(shí)候說(shuō)： “there are also dealers, large banks, and brokerage firms who act as principals in trades just as they do in forward contracts." 這里的principal指的是哪一方？
精 “嗯嗯，債券發(fā)行者可以用credit spread option來(lái)對(duì)沖自己面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)， 例如浮動(dòng)債券發(fā)行者的利率風(fēng)險(xiǎn)是存在的，因?yàn)閭痗oupon會(huì)隨市場(chǎng)情況而變化?！?以上是6月3號(hào)的Evian你的回答，我正在看notes，里面說(shuō)Credit spread option通常是一個(gè)call option， 也就是比如說(shuō)通常是B公司賣(mài)這個(gè)option給發(fā)行了浮動(dòng)債券的A公司，當(dāng)利率上漲A公司就會(huì)行權(quán)， 那么如果情形不是這樣而是A可能被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)導(dǎo)致他利率上漲，這種情況B公司還會(huì)發(fā)行這樣的option嗎？ 因?yàn)檫@里面多了層A可能信用評(píng)級(jí)差的直接default的可能，那么對(duì)于B來(lái)說(shuō)就不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單補(bǔ)利息差了， 在credit spread option發(fā)行的條款里能有這樣的針對(duì)買(mǎi)方的區(qū)別嗎？
精 這里為什么是虧錢(qián)了，0時(shí)間3的價(jià)格簽訂3.5買(mǎi)的，1時(shí)間3.2的價(jià)格簽訂3.5賣(mài)的，但實(shí)際不是沒(méi)有進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)嗎，而且這個(gè)遠(yuǎn)期合約，簽訂也不需要付出成本。為啥說(shuō)虧了
精 股票中關(guān)于保證金這里的知識(shí)點(diǎn)，詳細(xì)在哪個(gè)READING里了。
精 這里第一題的A和C選項(xiàng)，直接說(shuō)概念有點(diǎn)不太理解，可以針對(duì)A和C選項(xiàng)舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子嗎
精 根據(jù)遠(yuǎn)期和期貨的定價(jià)公式，價(jià)格本身就跟利率成反比啊，這題為什么還會(huì)問(wèn)成正比還是反比？
精 關(guān)于這里的知識(shí)點(diǎn)3和8，兩者都是求option premium，一個(gè)是內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值，最新的這個(gè)是用二叉樹(shù)求，最新的這個(gè)是求股票的價(jià)格，這兩者有什么區(qū)別嗎
精 t=t, valuation=St-FP/(1+rf)^T-t, 那carrying cost↑ →FP↑，執(zhí)行價(jià)↑，valuation↓，即得到的收益↓，call ↓， 最終的結(jié)論為什么是相反的，carrying cost↑→FP↑→call ↓？
精 8%margin撬動(dòng)100$是啥意思？
程寶問(wèn)答
