金程問(wèn)答
精 CDS可以理解為借錢(qián)的人找了一個(gè)擔(dān)保公司承擔(dān)他的違約的風(fēng)險(xiǎn)嗎？
精 老師好，這段不是很明白
精 為什么T時(shí)刻C+X=P+S，就說(shuō)明0時(shí)刻等式也成立？
精 為什么利率下降，C更晚了？利率下降，CF多了，那C不是應(yīng)該更早的還完本金嗎。C的確在三個(gè)層級(jí)中是最后被還的，但和之前相比，應(yīng)該是更早的被償還吧？
精 老師，35題能不能給一個(gè)文字講解，視頻講解的我感覺(jué)實(shí)在好亂
精 這個(gè)推導(dǎo)我覺(jué)得有問(wèn)題，要橫向比較歐式與美式，價(jià)值必須在時(shí)間上匹配沒(méi)錯(cuò)，倒推到t沒(méi)錯(cuò)，X執(zhí)行價(jià)格倒推的式子也沒(méi)錯(cuò)，但是，T時(shí)刻的S首先是不可預(yù)知的，而且，更重要的是，因?yàn)闅W式無(wú)法在t時(shí)刻執(zhí)行，所以不能”在理論上“用和美式一樣的St，倒推必須要按T時(shí)刻的價(jià)值來(lái)，那么課上講的歐式ST倒推到t時(shí)刻等于美式的St是不對(duì)的。 第二個(gè)問(wèn)題，美式再有現(xiàn)金分紅的股票做標(biāo)的資產(chǎn)的情況下，會(huì)在分紅前執(zhí)行，然后獲得后面的分紅是沒(méi)問(wèn)題，但是這也表示分紅后的股價(jià)下跌，導(dǎo)致option本身執(zhí)行后計(jì)算的gain變少了，這一點(diǎn)為什么不考慮了呢？
精 這里說(shuō)的S，老師還是用的股票，可是截圖里顯示的并不合理，因?yàn)楣善蔽磥?lái)的價(jià)格并不遵循必定增長(zhǎng)的規(guī)律，也不能用除以（1+R）^t來(lái)倒推，請(qǐng)問(wèn)要怎么理解它這樣的寫(xiě)法？
精 可不可以這樣去記這個(gè)parity公式： C+K的max[x,s]就是當(dāng)股票漲了，把國(guó)債投資到手后的x現(xiàn)金去以x價(jià)格買(mǎi)了S， 投資人手上就是價(jià)值S的股票，當(dāng)S跌了，不執(zhí)行期權(quán)，手上留著當(dāng)初投資到期的國(guó)債回報(bào)X P+S的max[x,s]就是當(dāng)股票跌了，手上是執(zhí)行期權(quán)X標(biāo)價(jià)后的現(xiàn)金，當(dāng)股票漲了，不執(zhí)行，留著價(jià)值S的股票？
精 當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和利率成正相關(guān)關(guān)系，雖然漲價(jià)了以后futures可以日結(jié)拿錢(qián)再reinvest更高利率獲取回報(bào)，但是不正也代表了當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格下跌，賬戶虧錢(qián)的時(shí)候，要去補(bǔ)足margin，假如要借錢(qián)，補(bǔ)足的成本也更高嗎？這樣一來(lái)一去有什么意義。。。。相比可能違約的forward，利率和價(jià)格再怎么相關(guān)我覺(jué)得也沒(méi)有必要選forward，還是futures更優(yōu)吧？
精 這里為什么是虧錢(qián)了，0時(shí)間3的價(jià)格簽訂3.5買(mǎi)的，1時(shí)間3.2的價(jià)格簽訂3.5賣(mài)的，但實(shí)際不是沒(méi)有進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)嗎，而且這個(gè)遠(yuǎn)期合約，簽訂也不需要付出成本。為啥說(shuō)虧了
精 股票中關(guān)于保證金這里的知識(shí)點(diǎn)，詳細(xì)在哪個(gè)READING里了。
精 這里第一題的A和C選項(xiàng)，直接說(shuō)概念有點(diǎn)不太理解，可以針對(duì)A和C選項(xiàng)舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子嗎
精 關(guān)于這里的知識(shí)點(diǎn)3和8，兩者都是求option premium，一個(gè)是內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值，最新的這個(gè)是用二叉樹(shù)求，最新的這個(gè)是求股票的價(jià)格，這兩者有什么區(qū)別嗎
精 t=t, valuation=St-FP/(1+rf)^T-t, 那carrying cost↑ →FP↑，執(zhí)行價(jià)↑，valuation↓，即得到的收益↓，call ↓， 最終的結(jié)論為什么是相反的，carrying cost↑→FP↑→call ↓？
精 8%margin撬動(dòng)100$是啥意思？
程寶問(wèn)答
